迈向财富管理3.0时代，东莞迎来最强音！

超150位投顾齐聚，激烈探讨下半年投资机会！

作为中国最大的投顾竞技平台，第六届新财富最佳投顾评选正如火如荼进行中。为给同区域跨券商投顾提供学习交流平台，助力投顾专业能力提升，7月22日，新财富携手富国基金在东莞成功举办了“底部积蓄向上的力量——玩转ETF之投顾沙龙·东莞站”。本次沙龙共有来自广发证券、中信建投证券、中国银河证券、光大证券、东莞证券、国海证券、中信证券、海通证券、方正证券等近20家券商的150名投顾参加。参会嘉宾与基金经理们围绕ETF投资体系、券商财富管理业务发展路径、下半年投资热点等话题展开深度交流。

富国基金王乐乐：赋能投顾、打造独特的服务体系

富国基金ETF投资总监王乐乐

富国基金ETF投资总监王乐乐在“赋能投顾、打造独特的服务体系：基于ETF投顾策略与财富管理的实践”的主题分享中表示，当前，投顾普遍面临的问题是工作任务繁重，用于投资研究的时间不足。为赋能投顾展业，富国基金围绕ETF投资体系架构，开设了“量化级掌柜”这一公众号。一方面，为投顾提供与ETF投资相关的标准化材料，例如包括ETF投资月报等；另一方面，结合资金流向、行业舆情等多维度数据，设立了ETF轮动、热点追踪器等产品投资的策略方法论，以便为投资者在ETF投资时做出更综合判断。

贺春明：投资顾问业务的短、中、长期关键点

国海证券产品中心副总经理、投资顾问业务负责人贺春明

国海证券产品中心副总经理、投资顾问业务负责人贺春明在题为《投资顾问的阿尔法与价值实现路径》的演讲中表示，随着股票交易佣金逐步下滑，国内券商财富管理的转型已迫在眉睫。对比美国，1975 年其通过《有价证券修正法案》取消了固定佣金制度以后，也经历了券商佣金的价格战，倒逼财富管理业务转型。期间，美国券商转型经历了通道模式、产品销售模式、理财顾问模式和买方投顾模式的四个阶段，最终进入买方投顾时代。在此过程中，嘉信理财凭借“客户至上”的经营理念，三次主动降佣，推出完善产品平台，发展金融科技，大力发展以独立顾问为核心的买方顾问业务，实现了从折扣经纪商到财富管理的转型。同时，如先锋基金也提出“投资顾问的阿尔法”理念，主打低费率产品与投资顾问服务相结合，谋求差异化发展道路。

如今，我国券商财富管理也逐步由产品代销的1.0时代发展至从卖方销售向买方投顾过渡的2.0阶段。在2.0阶段，财富管理机构内部考核开始向保有量转变，业务模式上也逐渐趋向从客户需求出发，提供更加专业化的产品推荐服务，但业务却仍以产品销售费用为主要收入来源。展望未来的3.0阶段，财富管理机构将完成从销售向投顾的转变，盈利模式上也不再以销售费用为主，转而以专业化的投顾服务为依托，向客户收取咨询费或管理费用，投顾基于专业服务，直接向客户收费，真正实现了与客户利益的统一。

贺春明详细剖析了个人股票投资者普遍无法在股票市场上获得超额收益的根源，也分析了基金赚钱但基民不赚钱的根本原因，其指出投资顾问服务的核心价值，就是通过客户的投资行为纠偏、科学的资产配置、专业的投研与服务，通过专业服务改变客户长期无法跑赢市场的现状，为客户创造长期的阿尔法。

为向3.0阶段迈进，贺春明表示券商总部的买方投研与分支机构负责落地服务的投资顾问要实现总分联动，共同做好“从看对到做对”的专业化服务，最终实现客户的认知改变、投资能力提升和投资绩效的改善。投顾业务的商业模式方面，需要聚焦高净值客户的前端收费模式，为客户提供量身定制的专业理财规划服务，同时提升商业价值，最终实现投资顾问与客户利益的统一。

对于投资顾问业务的开展，贺春明认为推动签约的关键点在于，投资顾问产品需要包装和营销推动，但不能过分强调组合的收益率，而是要管理好客户的预期。客户签约以后，投顾需要通过“成体系，有频率，有获得感”的服务体系，提升客户体验。长期看，投资顾问业务要取得成功，实现业务的可持续性，最终将取决于投研团队的持续为客户创造长期投资收益的专业能力。

富国基金李萌：共同构建公募-券商合作“生态圈”

富国基金券商业务华南区负责人李萌

富国基金券商业务华南区负责人李萌在本次沙龙中分享了以“管理人视角下的券商生态”为主题的演讲，李萌表示，富国基金于2009年开始打造量化投资团队，在14年间，富国基金量化投资团队精耕细作，已布局多条产品线，形成了涵盖ETF与指数基金、指数增强、绝对收益量化在内的多条产品线，为不同类型的投资者打造多样化、多策略、全谱系的资产配置百宝箱。她进一步表示，坚定看好券商财富管理转型中相对竞争优势，共同构建公募-券商合作“生态圈”。一方面，针对小白客户、资深客户、机构客户和ETF主理人，搭建千人千面的投教培训体系，例如定投策略、网格策略、轮动策略和证券投顾组合等不同类型的方法论；另一方面，持续完善从初阶到中阶，再到高阶的ETF课程图谱，在此过程中，实现从推荐产品到为客户提供综合性的解决方案；从适应市场需求到创造市场需求。

欧新光：从卖方投顾向买方投顾转型的四个步骤

广发证券欧新光

作为第四届新财富最佳投资顾问，广发证券欧新光在《优秀投顾的养成之路》的主题演讲分享了从卖方投顾向买方投顾转型的四个步骤。一是提升服务客户的能力，包括持续学习、跟踪客户、总结经验等；二是提高对产品的认知，将不同风险等级的产品与客户需求进行匹配；三是以客户为中心，通过精选投资标的、多元资产配置和风险管理、投资者教育等方式，提升客户的投资体验。

圆桌讨论：下半年投什么

本次沙龙设置了以“下半年投资展望”为主题的圆桌沙龙，圆桌主持为世纪证券投顾业务负责人汪创华，参与讨论的嘉宾包括富国基金基金经理田希蒙、光大证券投资顾问陈俊均、中信建投证券高级投资顾问刘仲熙、东莞证券金钻财富顾问蔡树钿。

富国基金旗下港股通互联网ETF基金经理田希蒙

富国基金旗下港股通互联网ETF基金经理田希蒙就A股下半场怎么看，以及港股的后续走势等备受关注的问题，作出了精彩的回答。他表示，回溯历史市场走势，当市场情绪进入低谷时，未来1-2年股票的投资回报率普遍较高。当前，A股市场恰好处于悲观情绪被充分演绎的阶段，股票估值不高且下行空间有限，未来市场结构性行情可期，可重点关注消费、旅游、芯片等顺周期板块。对于港股后市，田希蒙表示，伴随港股底部反转后，波动率逐渐收窄，下半年在基本面和流动性的共振下或迎来趋势上涨行情。

陈俊均认为，目前市场整体处在相对低迷的阶段，资金以存量博弈为主，板块轮动较快，此间由于资金更为追求确定性，因此投资的集中度和一致性会提高。下半年，投资者一方面需要关注市场成交量变化，若其没有明显放大，则市场或将维持现状。另一方面，若是宏观环境发生较大的边际变化，包括人民币汇率的变化，则需要注意市场风格及题材发生转变。板块方面，可重点关注市场热度较高的人工智能概念，以及可能有政策利好的电力、水利板块，同时近期回调明显的新能源板块也可从降本增效的角度寻找投资机会。

刘仲熙指出，人生发财靠康波，从周期理论看，2020年2月是改变世界商品供需及库存周期的关键转折点，未来十年投资者都可按照这一时点去推算大类资产配置的问题。2020-2030年会是固定资产投资周期，其中包含三个库存周期。其中，2023年三季度会是第二轮库存周期的起点，大宗商品将开始反弹并持续1-2年的时间，股市则会相对滞后，四季度或出现企稳机会。下半年，投资者可基于半年报所披露的数据进行综合判断，主要关注消费、电气设备等行业。

蔡树钿表示，目前中国宏观经济仍处于弱复苏阶段，A股在下半年或将延续结构性行情。当前的市场与2013年有些类似，当时移动互联网的发展带动了传媒、通信等行业估值和业绩的双重提升，当下“Ai+数字经济”同样处于初期发展阶段，后续有望带动相关板块估值和业绩的提升。2023年上半年走势较强的传媒、通信等板块属于拔估值阶段，随着半年报的披露，行业内部股价将走向分化。在结构性行情中，强势行业的第二轮行情，通常会强于第一轮行情，以“AI+数字经济”板块中真正具备业绩支撑的标的，具备深度挖掘的价值。

此外，新财富最佳投顾评选负责人陈燕彬在沙龙中分享了第六届投顾评选规则要点及最新进展。她表示，新一届新财富投顾评选的考评机制将更为贴近投顾的实际工作及服务方式，赋能投顾养成科学投资理念，通过客观、公开、公正的选拔方式，更好实现“挖掘中国优秀投资顾问，提升机构财富管理专业水平”的宗旨。参评期间，新财富也将继续依托品牌优势和平台优势，在北京、上海、深圳、广州、长沙、青岛、西安等地举办区域“玩转ETF投顾沙龙”，以更好地推动区域投顾力量的发展，敬请期待！

感谢战略合作伙伴富国基金、协办方朝阳永续、战略支持机构全景网对第五届新财富最佳投资顾问评选的大力支持。

嘉宾观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。