集合情况发行情况回暖，但成立情况表现一般。

5月集合信托发行市场行情火热，发行数量及规模“双升”。据公开资料不完全统计，截至2023年6月5日，5月共计发行集合信托产品2304款，环比增加117款，增幅为5.35%，发行规模1013.20亿元，环比增加164.86亿元，增幅为19.43%。

值得一提的是，集合信托成立市场只是略有回暖，成立数量小幅下滑，成立规模微增。据公开资料不完全统计，截至2023年6月5日，5月共计成立集合信托产品2058款，环比减少138款，降幅为6.29%，成立规模501.94亿元，环比增加15.45亿元，增幅为3.18%。

用益信托研究员喻智分析，5月集合信托产品的发行大幅回暖，但产品募集情况表现一般。从发行情况看，5月信托产品发行双升的主要动力是标品信托产品发行有较为明显的增长，而非标信托产品的发行规模甚至略有下行。从成立情况来看，标品信托产品的成立规模上升较显著，但5月非标信托产品的成立规模继续下行，整体的成立规模仅小幅回升。

“目前信托行业仍处在新旧业务交替的重要阶段，集合信托市场同样受到较大的冲击。信托公司在标品业务方面已逐渐步入正轨，以固收类产品为主，逐渐成为集合市场的重要业务支撑。在新分类落地后，非标信托业务的展业问题被多数信托公司所关注，在压降融资类业务的监管压力之下，非标信托业务空间受限，新增产品数量和规模或将逐渐减小。”喻智说。

如果按照资金投向划分，5月份投向金融领域的信托资金规模大幅增加，而基础产业类信托成立规模明显下滑。

数据显示，截至2023年6月5日，5月房地产类信托产品的成立规模为38.20亿元，环比增加6.24%；基础产业信托成立规模166.89亿元，环比减少19.30%；投向金融领域的产品成立规模262.19亿元，环比增加34.43%；工商企业类信托成立规模34.66亿元，环比减少25.13%。

房地产信托方面，5月房地产类集合信托产品成立规模不足40亿元，规模占比仍在10%以下。

业界观察人士认为，处置房地产信托违约项目风险以及存续项目风险排查，仍是信托公司的当务之急。2023年以来，伴随着“金融十六条”等政策的出台以及经济的复苏回暖，房地产行业有一定企稳，但市场信心相对不足，房地产市场只在局部发达地区有较为明显的回暖。未来随着房地产市场回暖，房企违约风险预计会进一步下降，房地产类信托存量业务风险也有望下降。总体看来，信托公司处置相关风险存续项目仍面临较大的困难，需要相对较长的时间。

基础产业类信托热度有所消退。5月基础产业类信托成立规模及占比明显下滑，热度有所下滑。数据显示，基础产业信托产品的地域分布仍相对集中。5月成立的基础产业信托项目中，陕西省、江苏省和山东省仍是热门地区，成立数量分别为126款、117款和88款，合计数量占比达到49.40%；从成立规模来看，江苏省、陕西省和山东省分列前三，成立规模分别为33.02亿元、18.31亿元和16.60亿元，合计规模占比达到40.70%。重庆市、四川省、河南省和湖南省次一等，但仍保有相对较高的成立数量和成立规模。

标品信托方面，产品新增成立数量小幅下滑，新增成立规模显著增长。据公开资料不完全统计，截至2023年6月5日，5月标品信托产品成立数量1085款，环比减少6.71%，成立规模209.54亿元，环比增加39.97%。从成立数量看，5月标品信托产品的成立数量小幅下滑，但仍处于相对高位，标品信托产品的业务相对稳定。从成立规模来看，固收类产品以及权益类产品的成立规模环比均有显著的增长，其中固收类产品成立规模较上月增加超过50亿元。这或与权益市场的大幅回调有较大的关联。

债券策略依然是标品信托的主流类型。截至2023年6月5日，5月债券策略产品的数量占比76.77%，环比增加0.51个百分点；组合基金策略产品数量占比9.12%，环比减少0.85个百分点；股票策略产品的数量占比6.91%，环比增加0.38个百分点。

数据显示，2023年1-5月债券策略信托产品的成立规模合计780.92亿元。光大信托、上海信托和外贸信托成立规模分列前三，分别为118.96亿元、100.52亿元和90.06亿元。

校对：李凌锋