2月8日开盘，任天堂股价一度暴跌6.9%。在东京早盘交易中，该股出现了三个月来的最大跌幅。此前一天，任天堂公布财年第三季（截至2022年12月底）财报，显示上季度业绩表现不如预期，并下调全年度财务指引。

根据财报，任天堂第三财季营收1901.5亿日元，同比减少25%，市场分析师的预估平均为2402.8亿日元；第三财季净获利1157.8亿日元，较上年同期减少41%，市场预估中值为1559.4亿日元；当季销售净额6382亿日元，较上年同期减少8.3%，市场分析师的预估中值为6879亿日元。

而业绩出现滑坡，Switch的销量低迷要负主要责任。在硬件方面，Switch三季度共售出1491万台，同比下降21.3%，任天堂表示是由于去年夏季的半导体与其他组件供应短缺影响了主机产能。在到去年12月底的财年前三个季度期间，任天堂共卖出1491万台Switch游戏机，远低于前一年同期的1895万台。

从财报来看，于2017年发售的Switch游戏机已显现老态，销量增速加速下滑。不过本次财报数据更新后，Switch也以1亿2255万台的销量超越了GameBoy，成为史上销量第三高的游戏机。值得一提的是，任天堂总裁还强调Switch没有涨价计划。

互联网游戏、产业时评人张书乐对北京商报记者表示，事实上Switch在硬件性能上一直并不占优，加上其近年来的硬件迭代也并没有太多超体验的升级，这使得用户的购买激情不再强烈。同时，玩法体验结合掌机、主机以及各种衍生品的Switch在多年发售下，破亿的销量也基本覆盖了任天堂的老用户，并挖掘了一些增量用户。其销量的攀升本质上也达到了天花板，后续该逐步为任天堂的新一代（次世代）主机让路。

基于此，任天堂也下调了业绩预期。任天堂预计，截至3月底的本财年营收为4800亿日元，比先前预估的5000亿日元调降4%。任天堂也将本年度软件销售预测从2.1亿份下修至2.05亿份，并把Switch游戏机的年度销售目标从1900万台降至1800万台。

Morningstar分析师KazunoriIto表示:“财报显示，Switch正以比我们预期的更快的速度奔向生命周期的终点。硬件战略是任天堂下一财年的关键，但目前似乎没有好的措施。”

拼软件

对于投资者、分析师、消费者都高度关心的“何时推出下一代Switch”，任天堂总裁依然采取了回避战术，仅表示他相信市场对于Switch的需求仍然强劲。

东洋证券分析师HidekiYasuda解读称，在供应充足的背景下年末假日季的销售数据也不强，现在很清楚Switch的发展势头是向下的。

对于接下来一年的预期，Yasuda认为任天堂将会借着《塞尔达传说2：王国之泪》等爆款游戏发行一并推出特别版主机。如果2023年能准备两个特别版主机，整体的销量有机会拉到2000万台以上，反之要保持1800万也很不容易。

不过，主机销量的增速下滑，也许对任天堂的影响不大。张书乐指出，游戏主机的盈利模式本就是硬件不赚钱甚至可以低于成本销售，靠游戏软件的销量真正获得巨大营收，庞大的Switch主机用户群体、每年都有超级爆款的游戏推出，都能让任天堂获得巨量收益。

财报显示，Switch软件累计销量达到9亿9430万份。任天堂去年11月推出的《宝可梦朱/紫》获得玩家追捧，累计销量突破了2000万份，获得了Switch总畅销榜第七位的成绩。与之相比，《斯普拉遁3》和《蓓优妮塔3》销量略输一筹，这两款游戏分别卖出了1031万份和104万份。

游戏行业分析师卫明野也认为，主机业务往往都是依靠硬件低利润销售、软件高回报盈利的模式来争夺市场。主机涨价相当于用主机的销售额去补主机游戏的空，但两者间的强关联性作用下，主机涨价无疑透支了游戏产品的未来。如果硬件失去价格上的竞争优势，品牌就必须花更大力气去夯实平台独占游戏的产品库。

对于业绩下滑以及游戏开发，北京商报记者联系了任天堂，但截至发稿还未收到回复。不过，任天堂方面曾于2021年公开表示，研发经费已提至8.8亿美元，达有史以来最高水平，上一财年，任天堂研发投入同比增长10.7%，海外研发团队也持续增加。

加薪留人

市场上，任天堂的主要竞争对手是PlayStation制造商索尼集团和Xbox制造商微软。当任天堂苦苦挣扎时，其竞争对手索尼将截至3月份的年度PS5销量目标提高了100万台，至1900万台。

在张书乐看来，接下来的争斗点，在于便携式和掌机水准、手游体验的逆袭。他指出，相比而言，特别强调性能支撑的微软Xbox和索尼PS主机，在硬件性能提升速度不再的情况下，反而比任天堂低性能、合家欢的Switch更容易受到冲击。

“但在游戏主机的盈利模式一致下，三分天下的三大游戏主机厂商，本身受到友商的冲击并不明显，反而是被填补掌机空白的手游异军突起，抢走了一定的市场份额。”张书乐坦言。

而尽管财报与展望不佳，任天堂仍决定为日本员工加薪一成。任天堂透露，将从4月起把全体员工的基本工资统一上调10%。新入职工资也上调约10%，另外还有定期加薪。

据日本共同社报道，任天堂截至2022年9月底共有2765名员工。合同工、返聘工和临时工也同样加薪10%。

社长古川俊太郎在线召开记者会表示：“全球规模的物价上涨持续，日常生活感到的负担增加。从长期确保优秀人才的角度来看也很有意义。”

值得一提的是，在物价飙升和人才争夺战的背景下，日本不少企业纷纷宣布今春加薪。日本电产的负责人就今春加薪的理由列举了销售持续扩大的业务环境，以及物价高涨等社会形势。公司已提出方针，到2025年要实现工资较2020年度平均上涨三成。

加薪潮流还扩大到了制造业以外。运营休闲服装店“优衣库”的迅销将把日本国内集团员工年收入最多上调约四成。永旺以在国内集团企业工作的约40万名计时工为对象，将把时薪平均上调7%。