WTI原油主力合约走势图

开年以来，国际油价持续处于震荡格局中，WTI原油价格在70美元至80美元区间“往返”多次。在此过程中，美联储官员表态与市场实际预期之间的博弈，被视为引发油价波动的重要原因。多位业界人士提示，从商品属性上看，中国经济复苏对原油需求的增长成为业内关注的重要变量。

北京时间2月8日凌晨，美联储主席鲍威尔接受了华盛顿智库的对话访谈。这是在1月美国超预期非农数据公布后，鲍威尔的首次公开发声。鲍威尔此次论调“鹰”派十足，称如果就业数据暗示美国经济增长速度超出官员预期，美联储就准备让利率升得更高。

然而，市场对鲍威尔的此番言论并不“买账”，当地时间2月7日美元指数不涨反跌，以美元计价的原油价格更是飙涨。WTI 3月原油期货日内收涨4.7%，报77.59美元/桶；布伦特4月原油期货收涨3.8%，报84.09美元/桶。

国信期货研究咨询部主管范春华表示，近期国际油价反复波动，主要是因为市场对欧美经济形势和货币政策的预期在不断变化：一方面，市场担心欧美持续加息紧缩会导致欧美经济衰退，从而影响原油需求；另一方面，市场对于美联储利率走向存在较大分歧，在通胀数据有所改善的环境下，有观点预测美国会放缓加息甚至在年内转为降息。

“美联储的利率政策变化，主要根据美国的就业数据和物价指数相机决策。”范春华认为，“尽管美国CPI指数下降较快，但仍然远高于2%的正常水平，预期年内美国降息还为时过早。除非明确看到美国通胀不会反复，美联储才可能启动降息进程。”

显然，目前市场对美联储利率走势难以达成一致，原油的金融属性仍将导致油价反复震荡。但从商品属性上看，目前全球原油供需处于乌克兰危机爆发后的一个相对稳定阶段，中国经济复苏对原油需求的增长成为业内关注的重要变量。

国际能源署署长法提赫·比罗尔近日表示，中国经济有望实现强于预期的反弹，这将有力提振全球石油和天然气的需求；已有一些“初步迹象”表明，中国经济增速有望好于预期，中国的航空煤油消费已经“非常强劲”，如果继续以这样的速度激增，可能会增加整体石油需求。“今年全球石油需求增长的一半左右将来自中国。”

“中国经济前景的乐观预期增强，是近期影响全球原油需求端的重要因素。”中州期货分析师郑思霄向上海证券报记者表示。在其看来，春节期间我国原油需求消费端的下游产业，包括文旅、出行、跨境等，均较去年同期发生大幅改善。而2月6日试点恢复旅行社出境团队游，更是标志着出行政策已逐渐回归到疫情前的状态。

范春华认为，中国作为全球第一大原油进口国和第二大原油消费国，其经济反弹力度对原油需求的影响较大。但是，随着我国新能源汽车销量快速增长和广泛应用，以及经济增长结构的变化，中国经济反弹对原油需求增长的贡献也不宜过度夸大。