【研报掘金】机构:泛信创领域有望成为板块主线
来源:证券时报网作者:吴晓辉2023-01-03 16:13

机构指出,展望2023年,信创将从党政信创走向全面信创(2+8+N),叠加政策催化及疫情预期转变,泛信创领域有望成为板块主线,孕育出诸多板块的投资机会。

核心逻辑

1、2022年计算机行业多数子板块的增长受到多重因素的挑战,而进入2022Q3以来,我们看到了行业的需求端和供给端同步迎来边际改善。供给端,三季报进一步确认企业扩张节奏放缓,收入-利润剪刀差拐点到来。需求端,受益于泛信创政策在多领域的持续发力,板块未来的高景气度不断得到验证。展望2023年,信创将从党政信创走向全面信创(2+8+N),叠加政策催化及疫情预期转变,泛信创领域有望成为板块主线,孕育出诸多板块的投资机会

2、信创成为我国科技自立必由之路。而从现状来看,CPU、操作系统等基础软硬件国产化率不到2%,信创迫切性较强。根据“空间大”+“格局好”原则,重点关注操作系统、数据库、固件以及打印机等领域。操作系统:信创提升规模,麒麟OS主导格局好;数据库:2020-25年均复合增长率为23.4%,信创目录放开带来新机会;固件:国产化率有望快速提升,行业龙头稀缺性强。打印机:壁垒高企,行业龙头确立竞争优势,前景广阔。

3、目前时点的信创产业已经从“潜龙勿用”真正步入了“见龙在田”阶段,从政策驱动走向政策+市场双驱动。真正的万亿级市场——行业信创正由试点转为全面铺开,我们始终坚持认为底层芯片、服务器、操作系统、数据库是信创领域未来有望制定标准的领域,也是投资机会相对明确的细分赛道。区别于党政信创,行业信创的投资逻辑是:1、拥有底层基础软件核心资产的标的企业长期空间最大,因目前处于渗透率早期,仍处于戴维斯双击前夜;2、根据不同行业替换节奏及当前国产化率寻找具备弹性增长的行业龙头公司,估值可参照未来三年PEG;3、根据不同类型应用软件(办公类、经营管理类、生产类软件)当下国产化率、寻找所处赛道的国产化竞争格局好,具备稀缺性从而能带来估值溢价的产品龙头公司。

利好个股

华西证券指出,信创产业加速趋势在政策、供给和需求等多维度得到验证。建议持续关注信创投资机会,相关公司包括:1)信创软件:太极股份、金山办公、中国软件、用友网络、华大九天、概伦电子、星环科技、海量数据等。2)信创硬件:海光信息、中科曙光、中国长城、龙芯中科、拓维信息、神州数码等。

民生证券认为,基础软件是信创产业的重要底座,是信创产业发展的“灵魂”。在信创产业推进大趋势下,基础软件国产化有望不断加速。建议重点关注如下环节及重点标的:1)操作系统:中国软件、软通动力、创意信息、拓维信息等行业领军企业。2)数据库:达梦数据(拟IPO)、太极股份(人大金仓)、创意信息(万里数据库),openGauss核心合作伙伴海量数据、超图软件,拓尔思、星环科技等;3)中间件:东方通、宝兰德、普元信息、太极股份(慧点科技);4)ERP:用友网络、赛意信息、金蝶国际;5)办公软件:金山办公;5)GIS:超图软件;6)CAD:中望软件、创意信息。

本文内容精选自以下研报:

华西证券《“三维度”验证信创加速》

华创证券《计算机:泛信创为基,孕育多板块机遇》

银河证券《拐点已至,信创筑基,数据要素渐迎价值释放》

民生证券《重视基础软件,信创的“灵魂”》

责任编辑: 刘少叙
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