煤炭板块9日盘中逆市拉升，截至收盘，平煤股份涨近8%，潞安环能、山煤国际涨近6%，云煤能源、晋控煤业、中国神华等涨幅超4%。

消息面上，国家发改委3月9日发文称，进入2022年，受多种因素影响，国际能源供应形势更加严峻复杂，能源价格不断攀升并屡创新高，同时国内煤炭消耗呈快速增长态势，对煤炭保供稳价形成新的挑战。国家发展改革委立足以煤为主的基本国情，近期多次召开煤电油气运保障工作部际协调机制专题会议，与有关成员单位和相关地区围绕煤炭稳产增产工作，研究延长保供政策等有关措施，同时进一步梳理具备增产潜力的煤矿，探索出台增产保供的新政策新举措。

下一步，国家发展改革委将会同相关部门、煤炭主产区和重点企业持续加大工作力度，从推动手续办理、加强应急储备等多方面完善煤炭产供储销体系，进一步释放优质煤炭产能，强化煤矿生产调度，力争全国煤炭日产量稳定在1200万吨以上，确保产能合理、产量充裕，运销畅通，安全保供。

近日，国家发改委出台了《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》。通知划定秦皇岛港下水煤（5500大卡）中长期交易价格为每吨570-770元（含税）为较为合理区间，本次通知中同时强调要引导煤、电价格主要通过中长期交易形成。煤炭中长期交易价格在合理区间内运行时，燃煤发电企业可在现行机制下通过市场化方式充分传导燃料成本变化，鼓励在电力中长期交易合同中合理设置上网电价与煤炭中长期交易价格挂钩的条款，有效实现煤、电价格传导；同时，要强化煤炭市场预期管理。健全煤炭生产流通成本调查制度和市场价格监测制度，为开展煤炭价格调控、评估完善煤炭价格合理区间提供支撑。及时发布煤炭市场和价格信息，强化煤炭价格指数行为评估和合规性审查。煤炭价格超出合理区间时，充分运用《价格法》等法律法规规定的手段和措施，引导煤炭价格回归合理区间。加强煤、电市场监管。严禁对合理区间内的煤、电价格进行不当行政干预，严禁违规对高耗能企业给予电价优惠。健全行业信用体系，强化煤、电中长期合同履约监管。密切关注投机资本动向，加强期现货市场联动监管，坚决遏制资本过度投机和恶意炒作。

此外，随着俄乌冲突加剧，全球化石能源价格加速上涨，油价逼近120美元/桶，澳大利亚纽卡斯尔煤价达到近270美元/吨，突破2021年高点。近年来欧洲电源结构持续调整，燃机和煤电替代效益增强，天然气价格上涨和供给不足下，德国、意大利等欧洲国家表示或将重启煤电，替代效应将进一步提升全球对于煤炭的需求。由于全球煤炭资本开支长期低位，化石能源全球供给曲线陡峭，机构预计全球煤价仍将上涨且维持强势，进一步支撑国内价格。

首创证券指出，1月下旬以来煤炭价格受供给偏紧以及国际煤价影响而过快上涨影响，长协煤炭签约落实仍未达到预期水平，同时电厂经营压力巨大，发改委密集出台政策防止煤炭价格过快上涨，控制煤炭价格在合理区间运行，对于市场煤、长协煤的坑口及港口价格分别进行了价格指导，核心在于控制煤炭价格过快上涨而传导至下游，市场近日对于煤炭价格的政策调整产生情绪恐慌，政策的组合拳主要是为了纠偏价格过快上涨超过合理水平，价格上涨主要原因是供给侧的短期约束依旧存在，尤其是叠加外部国际形势变化导致国际煤炭价格高涨，在政策的强力调控之下，预计煤炭价格仍旧保持合理价格区间内的较高水平，坑口、港口价格一季度高于最近三年同期水平，煤企仍旧较为充足的利润空间，优质动力煤估值目前仍旧偏低，继续看好行业长期投资价值。

国泰君安证券表示，政策调节下，价格大幅超预期上涨带来的业绩高弹性行情在2022年将很难出现，但可以明确行业盈利中枢将跃升一个台阶，测算板块一季度利润增长约80%，价值发现将成为2022年煤炭股投资的主旋律。行业资本支出-现金流-财务-利润-分红”将出现可持续优化，年报的高长协、高盈利下的新分红方案值得期待，部分企业转型有望加速。建议关注：1）全年主线：高股息、绿电转型、成长性煤化工，中国神华、平煤股份、靖远煤电、电投能源、中国旭阳集团、宝丰能源；2）坐拥海外煤矿资源：兖矿能源（亦为高股息）；3）资源优质企业：兰花科创、陕西煤业、淮北矿业、山西焦煤、潞安环能、中煤能源、山煤国际、盘江股份。