白酒股8日盘中反弹拉升，截至发稿，泸州老窖涨逾6%，山西汾酒、金种子酒、伊力特、口子窖、贵州茅台等涨幅超4%，酒鬼酒、五粮液涨逾2%。

今年以来，白酒股整体走势疲弱，截至3月7日收盘，皇台酒业累积跌超40%，酒鬼酒跌约27.6%，五粮液跌25.4%，泸州老窖、水井坊、舍得酒业等跌幅均超20%，贵州茅台跌16.7%。

3月7日晚间，贵州茅台披露的2022年1至2月主要经营数据显示，2022年春节期间，公司产品销售势头向好，市场呈现旺销态势，顺利实现了“开门红”。经公司初步核算，2022年1至2月，公司实现营业总收入202亿元左右，同比增长20%左右；实现归属于上市公司股东的净利润102亿元左右，同比增长20%左右。

对此，国泰君安证券指出，公司旺季销售实现开门红，业绩加速超市场预期，为全年任务完成奠定良性基础。拆分来看，大单品飞天1-2月预计配额执行进度25-30%左右（根据草根调研预计2021年1-2月进度略快、基数较高），非标产品与茅台1935贡献增量，其中茅台1935共打款三次，预计贡献5%左右收入增量，非标产品考虑提价及渠道改革后自营占比提升，预计贡献增量明显。

该机构认为，自2021年9月以来，公司改革之路持续前行，产品体系、价格体系与营销体系的改革动作不断落地，有收有放、张弛有度，此次披露2022年1-2月经营数据进一步提升信披质量、强化资本市场信心，也将顺势提振板块情绪。2022年在基酒量提升的背景下，公司发展重点继续聚焦渠道体系、产品结构、营销建设等关键因素，量价结合下进入高质强业加速增长期。

光大证券认为，当前消费需求仍待恢复、局部地区疫情有所反复，茅台的需求韧性、基本面支撑的优势得以放大，春节以来的渠道反馈已经验证动销的稳健表现，高端白酒仍为业绩增长确定性高的优质资产，年初以来因为市场情绪的扰动，公司估值水平出现较为明显的回落，配置价值进一步提高。1-2月的数据已基本锁定一季度业绩增长，后续有望迎来财报催化行情。而从全年视角看，无论是产能释放的提速、产品/渠道调整带来的结构升级、产品矩阵的丰富，还是市场化改革的加速推进，公司在2022年均有明显弹性，优质资产的价值再次凸显。

平安证券表示，公司首次发布1-2月份经营数据公告，实现营收净利润双高增，彰显了公司过硬的品牌力及产品力，疫情下依旧需求旺盛，处于供需紧平衡状态。在基酒产能释放、产品渠道结构优化的作用下，公司22年有望实现量价齐升，我们看好公司长期发展，维持21-23年EPS预测41.39、48.85、56.74元，维持“推荐”评级。

对于白酒板块，中金公司指出，板块近日回调主要是资金层面因素，与基本面无关，主要受俄乌武装冲突和高通胀下美国加息预期影响，外资避险情绪增加。此时不必过度悲观，虽然短期经济存在下行压力，但是白酒板块基本面依然稳健，延续结构性繁荣；其中高端龙头经营边际向好，茅台产品结构持续完善，营销改革稳步推进，预计2022 年业绩增长有望提速；五粮液人事调整逐步结束，预计后续量价策略将更加清晰明确，普五批价有望企稳上涨；老窖在股权激励赋能下，业绩有望加速释放。另外，今年《政府工作报告》中提出“预计今年财政支出规模比去年扩大2万亿以上，主要用于落实助企纾困、稳就业保民生政策，促进消费，扩大需求”，随稳增长政策逐步落地，白酒需求将进一步提振。