8月30日晚间，华熙生物（688363.SH）披露2021半年报，报告期内，华熙生物实现营业收入19.37亿元，同比增幅104.44%，归属于上市公司股东的净利润3.61亿元，同比增幅35.01%，实现营收净利双增。报告期内，公司业务综合毛利率为77.88%，盈利能力强劲。报告期内，原料、医疗终端、功能性护肤品业务均获稳健增长。其中，功能性护肤品贡献了12亿元的收入，同比上升197.55%。

功能性护肤品业务延续高增长态势

报告期内，华熙生物功能性护肤品业务实现12亿元收入，占公司主营业务收入的62.07%，综合毛利率为78.72%，“润百颜”、“夸迪”、“米蓓尔”、“BM肌活”四大核心品牌均取得高速增长。

上半年，“润百颜”品牌实现收入4.91亿元，同比增长199.91%。上半年，“润百颜”持续打造中国科技护肤新高度，打造“国民品牌”，不断提升品牌势能，同时有效降低销售费用率，已形成良好的“单品牌”盈利模型。

“夸迪”品牌实现收入3.65亿元，同比增长249.63%。2021年是“夸迪”品牌元年，上半年其“冻龄抗初老”的品牌定位进一步确立。

“米蓓尔”品牌实现收入1.56亿元，同比增长149.03%。上半年，“米蓓尔”进一步打造完整的产品体系，夯实专属“Z时代”人群敏感肌修复的品牌定位。

“BM肌活”品牌实现收入0.89亿元，同比增长86.12%。上半年，“BM肌活”专注打造品牌专属大单品，逐渐形成系列产品体系，承接“活性成分管控大师”的品牌定位；同时逐渐布局基于公司自有活性物家族的产品系列开发。

2021年是华熙生物功能性护肤品品牌建设的第二年，目前业务收入已迈入10亿+规模。下半年，华熙生物将继续根据市场需求打造更加完善的产品矩阵，加大品牌力建设和提升品牌声量，并不断精细化运营提升整体运营效率，以实现更高量级的业务规模。

原料业务龙头地位稳固 加速品类拓展和产业转化

原料业务是华熙生物发展的基础和优势领域，2020年全球市占率为43%，龙头地位稳固。报告期内，原料业务实现收入4.15亿元，同比增长25.18%，占公司主营业务收入的21.46%，毛利率72.64%。其中透明质酸原料业务，包括医药级、化妆品级的销售保持稳健增长，医药级透明质酸原料上半年收入增长14.90%，毛利率保持在86%左右。

除透明质酸外，公司其他生物活性物原料业务，包括γ-氨基丁酸、依克多因、麦角硫因等收入较上年同期大幅增长约106.10%，毛利率约为73%，生物活性物平台型企业进一步形成。2021年1月国家批准公司申报的透明质酸钠作为新食品原料，打开了食品级透明质酸原料在国内的新市场，食品级透明质酸原料同比增长15.51%。随着市场推广教育带来人们认知水平的迭代，食品级透明质酸原料的应用市场将迅速提升。

得益于领先的研发优势，华熙生物实现科技力支撑产品力，公司原料业务高壁垒依然巩固。报告期内，原料注册方面，医药级透明质酸原料2个产品完成美国DMF（Drug Master File）的注册；化妆品级透明质酸原料3个产品取得欧洲COSMOS证书；3个产品取得英国REACH证书。

此外，华熙生物全资子公司华熙生物科技（天津）有限公司（简称“ 天津厂区”）已完成主体建设并达到预定可使用状态，生产设备陆续开始调试。“天津厂区”未来功能之一是将作为华熙生物的中试转化平台，助力科研院校和研究机构实现产业转化和市场转化，最终打造成为“产学研”一体化的示范平台基地。

医疗终端业务增长乐观，功能性食品业务持续深耕

报告期内，华熙生物医疗终端业务持续稳定增长，实现收入3.14亿元，同比增长51.43%，占公司主营业务收入的16.23%，毛利率为82.12%。骨科、眼科产品方面，公司积极发挥“华熙”品牌和平台优势，通过科技力背书，搭建战略合作平台，推进全国范围内的骨科、眼科学术交流，推动业务持续、稳健增长。

医美产品方面， 2021年是公司医美业务的战略升级元年。华熙生物致力于在医美市场稳步实现更高市场份额和市场地位，并将“润致”打造成国内透明质酸医美产品知名品牌。基于此目标，公司正在围绕“面部年轻化”的产品愿景，全方位有针对性地布局医美产品管线，打造“大单品”。2021年5月，公司针对旗下医美业务正式推出首款爆品产品“御龄双子针”，填补了祛静态纹市场空白。

2021年是公司食品终端业务的起始年。报告期内，公司积极推进生物活性物例如透明质酸、γ-氨基丁酸等在食品领域的应用，不仅推出自有品牌，包括透明质酸饮用水品牌“水肌泉”以及国内首个透明质酸食品品牌“黑零”，还通过生物科技的赋能，加大与食品龙头企业的合作，推进食品行业的迭代升级。此外，上半年公司加大了在食品领域的研发投入，功能性食品板块研发项共计27个。

华熙生物以研发为核心驱动力，打造深耕透明质酸等生物活性物全产业链的平台。从科学理论到技术成果到终端产品，创新研发在原料端、药械端、功能性护肤品端以及功能性食品端起到了强大的支撑作用。报告期内，华熙生物研发费用投入1.07亿元，较上年同期增长78.98%，研发项目数量达160个，较同期增长63.27%，直接研发投入大幅增长。报告期内，公司研发队伍不断扩容，总数达467人，其中博士和研究生占比接近一半。报告期内，公司已申请专利 408 项（含发明专利 335 项），其中已获授权专利 126 项（含中国发明专利 63 项，国外发明专利 4 项）。（齐和宁）

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