8日晚，美元指数跌1.04%，报98.63点，创1月27日以来最大跌幅，也抹去了今年以来的全部涨幅。国际油价跌幅扩大，WTI原油期货主力合约跌逾18%，布伦特原油期货主力合约跌逾16%。美股三大指数大幅高开，纳指涨3.65%，标普500指数涨2.08%，道指涨2.61%。利弗莫尔中概股龙头指数涨幅扩大至5.4%，报9551.13点。

截至收盘，欧美股市全线大涨；WTI原油期货价格下跌18.54美元/同，跌幅为16.41%；布伦特原油期货价格下跌14.52美元/桶，跌幅为13.29%；衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.72%。

受霍尔木兹海峡再度关闭等消息影响，今晨开盘，WTI原油期货价格涨逾3%。

分析人士：贵金属市场呈现“中期多头、短期高波动”的格局

国信期货首席分析师顾冯达表示，金银价格大涨是多重因素共振的结果，并非单一因素主导。首先，地缘冲突超预期缓和。昨日，美伊双方进入双向停火窗口，地缘风险溢价急速回吐，原油价格盘中跌逾15%，市场风险偏好快速修复，金银价格随之大涨。其次，宏观流动性预期改善。油价暴跌缓解了通胀压力，削弱了美联储加息的可能性，并为后续降息打开空间，对贵金属构成实质性利多。再次，央行购金带来长期支撑。中国央行连续第17个月增持黄金，为市场注入信心。最后，投机资金带来行情放大效应，白银涨幅远超黄金，是投机情绪释放的体现。从权重看，地缘局势缓和与宏观预期变化对金银价格上涨的贡献占六成，央行购金和投机资金各贡献约两成。

华鑫期货研究所负责人章孜海告诉期货日报记者，当前，黄金的投机属性开始超越避险属性，且更多与美股涨跌同步。随着中东地缘冲突告一段落，资金风险偏好明显回升，叠加此前贵金属期货价格大幅回调，市场做多情绪集中释放，放大了期货盘面的涨幅。

贵金属板块下行趋势是否已经彻底反转？

顾冯达告诉记者，本周金银价格上涨或是前期回调后的反弹修复，而非趋势反转。美伊停火时间仅两周，特朗普“TACO”的风格意味着消息面极易反复；美联储政策路径仍不明朗；贵金属市场技术形态尚未形成明确的趋势突破。

章孜海则认为，贵金属板块“趋势反转”逻辑虽有其基本面支撑，但仍需更多时间观察外部变量进展。黄金价格此前已从高位大幅回落，ETF连续四周呈现资金流出状态，前期获利盘存在盈利兑现需求，但中长期趋势仍偏多。

后市需重点关注哪些因素？顾冯达告诉记者，两周的停火窗口为市场情绪修复提供了契机。纽约期金价格有望重回5000美元/盎司一线，白银价格波动幅度更大。需重点关注四大因素：第一，停火协议执行情况；第二，特朗普的最新表态；第三，各国央行后续购金情况；第四，美国经济数据和美联储官员讲话。

章孜海则建议，贵金属板块的交易者需要认清“中期多头、短期高波动”的市场格局，操作上应区分“中线配置仓”和“短线交易仓”，避免用高杠杆去做中长期判断。此外，需要严格控制杠杆与回撤，金银价格涨幅较大时适当降低杠杆、缩短持仓周期；避免单次重仓梭哈。对风险承受能力有限的交易者，可使用黄金ETF等波动相对较低、杠杆较小的工具。

“在地缘事件驱动的行情中，预期差是核心变量；央行购金等结构性力量构成长期底仓；在市场情绪修复期，价格弹性较高的品种存在博弈机会，但风险极大。交易者应规避的误区包括：不要将反弹当作反转而重仓追涨，不要忽视特朗普反复无常带来的风险，不要在白银上过度投机。风控方面，建议将黄金作为多头核心配置，轻仓持有趋势多单；白银仅适合极轻仓短线博弈，不宜作为核心仓位。”顾冯达说。