3月30日，香港证券及期货事务监察委员会（以下简称香港证监会）公布，无纸证券市场制度预计于2026年11月16日实施。

值得注意的是，在2025年5月底时，香港交易所就曾表示，正在推进无纸证券市场过渡准备工作，已为市场参与者及发行人提供最新参考资料，以便他们就2026年实施的无纸证券市场制度做好准备。

香港交易所认为，无纸证券市场全面实施后，几乎所有香港上市证券都可以通过无纸形式持有，使香港市场紧贴全球最佳常规，同时提高市场效率。日后，股票结算的处理程序将更迅速，亦方便投资者以电子化的方式管理投资组合，其他市场参与者（包括发行人和中介机构）也将受益于流程简化和自动化所带来的效率提升。

香港证监会介绍，在广泛市场支持以及与香港交易及结算所有限公司（香港交易所）及证券登记公司总会有限公司（证券登记公司总会）紧密合作下，有关实施无纸证券市场的主要工作在过去一年稳步推进，现已步入后期阶段。至今所取得的主要进展如下：

1. 香港交易所及相关股份过户处的无纸证券市场相关系统及流程均已进入开发和测试的后期阶段。市场参与者将于未来数月内获邀参与测试。

2. 香港证监会已审阅并批准香港交易所就实施无纸证券市场而需对多项规则及运作程序作出的修订，香港交易所将于稍后公布有关内容。

3. 香港交易所及证券登记公司总会亦已更新其各自有关无纸证券市场的资料文件，其中包括在新制度下的主要费用调整。相关文件亦将于稍后公布。

4. 香港证监会现正审核六家证券登记公司总会成员寻求成为核准证券登记机构的申请，相关申请状况的资料将于未来数周在证监会网站公布。

5. 为了让市场更深入了解新制度及其影响，已发表多份文件及举办多场简报会。相关工作将在无纸证券市场实施前后持续进行。

香港证监会还表示，为使无纸证券市场法例生效，预计于2026年第二季向立法会提交生效日期公告。

香港证监会市场监察部执行董事梁仲贤表示：“推行无纸证券市场制度将进一步提升我们的金融市场基础设施，为投资者带来更多选择、更简化的流程，以及更多实现直通式处理的机会。我们现已有明确的时间表落实这项重要措施。在未来数月及之后，我们将继续与香港交易所及证券登记公司总会合作，确保新制度顺利推出，并加强提升公众对新制度的认识和了解。”

同时，本次调整将有“新老划断”的区分。无纸证券市场实施后，新上市的证券将须自上市时起以无纸形式发行。至于实施日期前已经上市的证券，发行人将于五年内逐步纳入无纸证券市场制度。发行人及市场将提前收到有关这些安排的通知。持有股份证明书的投资者可灵活选择何时将其股票转换成无纸形式。

香港证监会还表示，其鼓励中介机构继续与香港交易所紧密合作，为无纸证券市场作好准备。鉴于现行在中央结算及交收系统（中央结算系统）内的名义持有人架构将会保留，中央结算系统的程序只会作出有限度的改动，当中最显著的是从中央结算系统存入及提取证券的流程。这些改动连同修订后的费用，或会令中介机构需对其自身的业务模式及营运流程，以及其客户及其他文件作出某些调整。中介机构应尽快推展相关准备工作，以确保新制度在11月生效时已经准备就绪。

香港证监会还将继续更新其无纸证券市场的专题网页，让市场掌握最新发展，而香港交易所与证券登记公司总会亦会继续向各持份者发布资料文件及举行简报会。

校对：王蔚