美股连续第四周下跌。

当地时间3月20日，美国三大股指全线收跌，道琼斯工业指数跌0.96%报45577.47点，标普500指数跌1.51%报6506.48点，纳斯达克指数跌2.01%报21647.61点。本周，道琼斯工业指数跌2.11%，标普500指数跌1.9%，纳斯达克指数跌2.07%。同时，这也是美股三大指数连续第四周下跌。

欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌2.01%报22380.19点，法国CAC40指数跌1.82%报7665.62点，英国富时100指数跌1.44%报9918.33点。本周，德国DAX指数跌4.55%，法国CAC40指数跌3.11%，英国富时100指数跌3.34%。

中概股普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.92%，金山云跌超9%，小鹏汽车跌逾8%，蔚来、万国数据跌逾7%，陆控跌近7%；上涨个股方面，涂鸦智能涨超7%，奇富科技、BOSS直聘涨超1%。

国际金价本周跌超10%

当地时间3月20日，国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌2.47%报4492.00美元/盎司，本周累计跌11.26%，COMEX白银期货跌4.78%报67.81美元/盎司，本周累计跌16.64%。

对于近期黄金价格下跌走势，粤开证券认为，主要有三个方面原因：

一是地缘局势增大全球通胀及利率上行风险，导致金价承压。伊朗局势已持续三周，市场对冲突长期化的担忧升温，持续推升油价。3月以来截至19日，WTI和布伦特原油价格已累计上涨40%以上。油价上涨势必增大全球经济“滞胀”风险，但对于“滞”与“胀”的影响程度、顺序存在差异，现阶段更多体现在通胀上升与货币紧缩风险。美联储3月议息会议上修通胀预测，但几乎不改失业率与经济增长预期，美联储主席鲍威尔讲话强调降息须以通胀放缓为前提，整体释放鹰派信号。黄金作为无息资产，其持有机会成本高度取决于资金成本与利率水平，继而直接受到美欧货币紧缩预期升温的冲击。

二是资金高位获利了结，抛售离场。此次美伊冲突并不是毫无征兆的“黑天鹅”事件，早在2026年初，美伊谈判就陷入僵局，美国加速军事集结，这都是有迹可循的，市场也早已提前定价。冲突爆发后，资金“买预期、卖现实”，集中离场，带动金价下跌。

三是权益市场受波及，产生连锁反应，杠杆与流动性恐慌形成对黄金的集中抛压。美伊冲突导致全球股市大幅下跌，高杠杆融资盘面临追加保证金甚至强制平仓的风险。随着股价持续下跌，这些高杠杆的多头头寸面临巨大的强制平仓压力，投资者需要在短时间内筹措资金以满足清算要求。在此背景下，前期累积了较高浮盈的黄金便成为变现的首选标的。

美油涨超2%

当地时间3月20日，美油主力合约收涨2.66%，报98.09美元/桶。

新华社援引美国媒体报道称，美国军方正向中东地区增派3艘军舰和约2500名海军陆战队员。

报道援引美国官员的话说，“拳师”号两栖攻击舰及“康斯托克”号船坞登陆舰、“波特兰”号两栖船坞运输舰，连同隶属第11海军陆战队远征部队的约2500名海军陆战队员，已从位于加利福尼亚州的圣迭戈启程，正开赴中东地区。

与此同时，伊拉克石油部消息人士称，伊拉克政府决定对在伊外国石油公司负责开发的所有油田实行“不可抗力”措施。

Baird投资策略师Ross Mayfield评论道：“如果这次冲突升级至出动地面部队，那么我们可能至少还要经历几周原油和天然气价格持续上涨的局面，需要密切关注该地区能源基础设施的每一个新闻头条。”

Mayfield补充道：“坦白说，美国股市尚未出现足以反映此类事件的抛售，因此，未来可能还存在一定的下跌空间。”

校对：许欣