华泰证券发布港股策略研报称，上周港股大幅下跌，周五出现技术性反弹。这种反弹难以形成趋势性反转，未来半月至一月内更可能呈现震荡格局。第一，当前整体仓位水平不低，反弹后部分资金或有离场意愿，将限制上涨的持续性。第二，情绪指标仍处中性区间，回落至悲观甚至恐慌水平仍需等待。第三，伊朗局势清晰度仍低，若油价大幅上行则全球增长及流动性将面临重大不确定性。因此，在上述负面因素改善和强催化剂如港股大权重龙头企业AI突破、3月下旬消费与地产数据改善前，仅凭“估值便宜”或难以驱动持续的指数行情。板块上，油价上行风险是当前主要矛盾，电力链是首选，考虑滞胀风险与Token出海趋势，重点增配下游电力运营商。短期增加避险敞口的其他选项包括受益于油价上涨的石油及天然气开采、具有能源替代效应的煤炭以及强红利属性的保险与香港本地股。
