东方证券认为，增产、制裁与集中度提升，三重驱动下推动油运景气继续上行，美以突袭伊朗或加速地缘期权兑现，进一步助推景气。2026年以来长锦商船的VLCC收购活动，显著提升行业集中度。原油增产、制裁持续与行业集中度提升三重逻辑逐步兑现助力运价逐步创过去5年新高，一年期期租创历史新高，彰显业界对未来油运景气的乐观预期。美以突袭伊朗或加速地缘期权兑现，若未来对伊朗制裁取消，行业或有望加速老船拆解。预计油运供需将有望继续改善，带动景气继续上行。

中信证券认为，油运估值端和资产端结构性机会有望延续，地缘冲突带来的供应链重构，成为本轮油运周期的核心驱动。霍尔木兹海峡承担全球约30%的原油和石化运输，一旦出现波动，大概率将成为油轮周期的“看涨期权”，VLCC弹性领跑。运价形成机制正在重塑，淡季特征弱化。地缘因素主导背景下，地缘冲突事件将强化周期动能，2026年油轮龙头利润有望创新高。