今日（2月3日），尽管港股市场出现较大波动，恒生科技指数一度跌超3%，但大模型概念股逆势走强。其中，1月9日才上市的MINIMAX-WP（HK00100）盘中一度大涨超14%，创出上市以来的新高，总市值已突破1800亿港元。

MiniMax是一家全球化的AI大模型公司。公司由一群极具前瞻性的工程师创立，致力于推动人工智能科技创新，实现可执行各种人类智力任务的能力，包括学习、推理、规划以及泛化多元领域知识。目前，MINIMAX自主研发的大模型体系（以 MiniMax M2、Hailuo-02和Speech-02为核心）具备长上下文处理能力，能够理解、生成并融合多种模态内容，包括文本、视频及音频等。这些模型为公司主要的AI原生产品（包括MiniMax、海螺AI、MiniMax语音、Talkie/星野）以及面向企业与开发者的开放平台提供技术支持，为全球用户提供不断演变的智能体验。

去年12月31日，MINIMAX在港交所公开招股，已与10多家机构订立基石投资协议，基石投资者已同意在若干条件的规限下按发售价认购总金额约3.5亿美元可购买的若干数目的发售股份。今年1月6日，MINIMAX港股IPO申购正式收官，最终录得超2533亿港元认购额，公开发售部分超额认购倍数高达1209倍，成为近期港股AI板块新股认购的焦点。

1月9日，MINIMAX在港交所上市交易，发行价为165港元，上市首日报收于345港元，涨幅达109%。而截至今日盘中，MINIMAX最高报599.5港元，较发行价上涨263%。

东吴证券表示，公司专注通用人工智能基础技术研发，目标是构建具备国际竞争力的多模态大模型，并面向全球市场提供产品和服务。从成立之初，公司就选择全球化定位，同时布局消费者产品和海外渠道。公司竞争优势主要体现在三个方面。第一，全球化执行力强。Talkie在海外AI伴侣赛道领先，海螺AI视频生成用量大，海外市场付费意愿高，避免价格战。第二，双轮模式均衡。消费者业务提供规模和数据，企业业务保障高毛利和稳定性，抗风险能力较好。第三，研发效率领先。团队年轻化、扁平化管理，结合MoE和自研基础设施，单位算力产出高。东吴证券认为，受益于全球AI消费化和企业智能化双重趋势，公司有望成为港股AI应用层标杆。