近期，贵州茅台因飞天茅台价格波动以及在“i茅台”APP开放申购等事件频繁登上热搜，引发市场广泛关注。

第三方酒类价格监测平台“今日酒价”官网数据显示，2026年1月5日，2025年飞天茅台（散瓶）报价1490元/瓶，尽管与上一日持平，但此前已连续5日走低，且继续低于指导价。从近半个月数据来看，飞天茅台散装单瓶报价波动明显，除2025年12月24日、12月29日两日的报价较前一日上涨外，其余时段均呈下降态势。自2025年12月22日至2026年1月5日，2025年飞天茅台（散瓶）报价下跌近4%。

价格回落的趋势并非仅出现在散装酒品中。“今日酒价”报价显示，今年1月5日，2025年飞天茅台（原箱）报价1500元/瓶，此前已连续5日走低，较去年12月22日下降超4%。

回顾历史，飞天茅台报价持续下探。“今日酒价”在2025年年初披露的数据显示，2025年飞天茅台散瓶及原箱的批发参考价一度超过2200元/瓶；再往前追溯，2024年12月，飞天茅台（2024年款）散瓶报价曾达到2250元/瓶。

下探的不止是酒价，还有贵州茅台的股价。2024年贵州茅台股价下跌8.46%，2025年股价下跌6.29%，自2021年2月18日至今，其股价跌幅超过35%。

2024年，贵州茅台营业收入增速有放缓趋势，营业总收入同比增幅15.66%，创2022年至2024年新低。

今年前三季度，贵州茅台营收及净利润增速均下降至个位数。根据机构一致预测，2025年全年，公司营收同比增速及净利润同比增速或均为6%左右，且这种单位数增幅的趋势或维持至2026年。结合历史数据及机构一致预测，2025年贵州茅台营收及净利润增速或创下近10年来最低水平。

贵州茅台2025年飞天（散）报价（图片来源：云酒说）