人民财讯4月21日电，华泰证券指出，在疫苗快速接种、美国财政扩张的背景下，美国经济恢复，市场需要对未来的QE退出未雨绸缪，我们因此回顾2013年缩减恐慌。当前市场虽在经济复苏和通胀升温等方面与2013年“形似”，但实则“神异”：就业和通胀尚未回到疫前水平，疫苗接种仍是关键变量，美联储货币政策回溯性更强。如果疫苗接种顺利，美联储可能在下半年FOMC会议开始正式讨论QE退出。向后看，美联储缩减QE或加速美元上行，新兴市场货币或有资本流出和阶段性贬值压力，但我国受到冲击相对更小。受益于全球经济错位复苏，美股可能阶段性强于其他市场，A股需要谨防QE退出预期对流动性的负面影响。