临近年末，资金风险偏好趋于平稳，均衡配置成为投资者心中的“定心丸”。而以行业与风格均衡为特征的宽基指数ETF，恰好提供了践行这一方向的可行路径。其中，中证A500指数凭借其独特的编制方法，正悄然架起一座连接投资者与中国经济未来的桥梁，让资产配置从混沌走向清晰。

回顾A股市场三十余年的发展历程，宽基指数始终是投资者捕捉市场平均收益“得力助手”。从早期的沪深300指数（以下简称沪深300）到中证800指数（以下简称中证800），跟踪这类“市值加权”宽基指数的ETF，为投资者打开了便捷的市场参与通道。然而，随着我国经济迈向高质量发展新阶段，新兴产业增加值占GDP的比重已显著提升，传统市值加权指数的“时代适配性”开始褪色，金融、食品饮料等传统行业因历史积累市值较大、权重偏高，而信息技术、医药卫生等新经济领域代表性不足，导致指数行业分布与真实经济结构的“契合度”持续走低，如同旧地图难寻新航线，表征效能不断减弱。

市场永远在迭代进化，投资工具自然也要与时俱进，中证A500指数（以下简称中证A500）应运而生。它借鉴标普500等国际主流指数的行业均衡理念，旨在更全面、精准地刻画A股市场整体面貌，也标志着国内宽基指数从规模导向走向行业均衡、从粗放走向精细的重要变迁。

数据显示，截至2025年11月30日（下同），跟踪中证A500的场内ETF（不含增强指数型基金，下同）产品有32只，其中，国泰中证A500ETF(159338)年内日均规模达203.35亿元，居首，是同类产品中唯一日均规模突破200亿元的标的（注：基金规模变动仅供参考，不构成投资建议及承诺，日均规模不预示未来场内交易活跃度，也不预示未来业绩表现）。该基金前三季度合计利润42.75亿元，拿下同类第一，切实兑现了让更多投资者通过ETF工具分享市场成长的初心；2025年6月末披露的总户数超10万，同样位列同类首位，是第二名的三倍多。规模、收益与客户基础的三重领跑，让其在同类产品中的核心地位一目了然。

三重优势铸就宽基新标杆

中证A500的核心竞争力，源于其科学严谨的筛选机制与均衡的成份股结构,这也奠定了指数在质量、结构与适应性三大维度的显著优势。

成份股质量“更优”，是指数的核心底色。指数样本空间始于中证全指，经过流动性筛选（剔除成交后10%）、ESG评级（剔除C级及以下）的双重“过滤把关”，从源头确保成份股的基本质量。随后聚焦市值前1500且属沪股通和深股通范围的标的，对主板证券要求“三级行业内市值占比超2%”，优先纳入行业龙头或总市值前1%的企业。最终按自由流通市值加权选取500只证券，并设置个股权重上限10%、前五大合计不超过40%的“安全约束”。

这套层层筛选的“优中选优”机制，让指数成份股既带着龙头企业的“硬实力”，又兼具普通投资者可参与的“亲民性”：截至11月30日，成份股平均市值达1290.15亿元，67.77%权重的公司市值超千亿，99.97%权重的公司市值超百亿；ESG评分中位数达7.54，高于市场平均水平，且均为互联互通标的，完美适配中长期资金的配置需求。

新质生产力含量“更高”，是指数适配时代趋势的核心优势。与沪深300相比，中证A500减少了在金融、食品饮料等传统行业的权重，并将这些权重均匀分配到工业、信息技术、通信服务、医药卫生等新兴领域。数据显示，新质生产力相关行业在中证A500中的权重占比高达五成，在类似沪深300的宽基指数中处于领先水平。以高端装备、新能源设备等细分赛道为例，指数汇聚了一批技术壁垒高、成长潜力足的“隐形冠军”，这类代表产业升级的标的在传统宽基中权重被稀释，而中证A500的均衡编制让其价值充分体现，帮助投资者精准捕捉新经济成长机遇。

市场代表性与抗风险能力“更强”，让指数具备穿越周期的实力。据Wind数据，截至11月30日，指数实现35个中证二级行业全覆盖，以不足A股10%的成份股数量，贡献了全市场近56%的总市值和68%的归母净利润，堪称A股“尖子班”。从产业引领来看，这些龙头企业不仅盈利能力稳健、抗风险能力突出，更能精准把握产业趋势，进一步强化了指数的产业代表性。

在风险控制上，Wind数据显示，截至11月30日，指数前十大权重股合计仅约20%，“既聚焦龙头又分散风险”的结构，能有效规避单一个股“黑天鹅”冲击；而每半年一次的动态调整机制，通过“吐故纳新”纳入契合产业趋势的优质标的，确保指数既能反映当前A股结构，又能精准捕捉未来市场变化。这种“全面覆盖+分散配置+动态优化”的组合，让指数在风格切换中稳如泰山，既具备成长弹性，又拥有较强的抗风险能力，综合竞争力十分突出。（注：指数前十大成份股权重变化波动，仅供参考，不构成投资建议和承诺）

数据是实力最好的验证。尽管中证A500去年9月才正式发布，起步相对较晚，但优质的底层生态与适配时代的特质，使其迅速成为资金追捧的“香饽饽”。目前，挂钩该指数的基金数量已达280只（各类基金份额分开统计），仅较沪深300少13只，用实打实的市场热度印证了其“时代之选”的核心地位。

核心标的多维优势尽显

指数的价值终究要通过优质工具落地，方能真正抵达投资者。据证券时报基金研究院统计，目前，跟踪中证A500的场内ETF产品达32只。其中，国泰中证A500ETF(159338)凭借多维度核心优势脱颖而出，成为同类产品中的标杆选择。

日均规模领先是产品的核心竞争力之一，该ETF年内日均规模达203.35亿元，稳居同类首位，是同类宽基ETF日均规模均值的3.25倍。对于完全复制指数的ETF而言，规模是衡量产品流动性和稳定性的关键指标。规模越大，日常申购赎回行为对基金资产造成的冲击成本就越小，从而能更有效地维持投资组合结构与标的指数的一致性，保障跟踪效果。

规模领先的背后，是市场用真金白银投出的“信任票”。该ETF的投资者基础充分体现了广泛的市场认可度。中证A500ETF(159338)2025年6月末披露的总户数超10万，高居同类产品第一，户数规模约为第二名产品的三倍多。从投资者结构看，机构投资者占比66%，个人投资者占比34%，个人投资者持仓比例显著高于同类产品。这种机构与个人均衡参与的格局，既反映了专业资金对其长期配置价值的肯定，也证明了产品在广大普通投资者中具备良好的普惠性与可及性。

在投资成本方面，该ETF具备明显的费率优势。其管理费率为0.15%/年，托管费率为0.05%/年，两项费率均为同类最低一档。低廉的费率有助于直接降低投资者的持有成本，在长期投资过程中有效增厚最终收益。

产品的运作绩效同样出色。该基金采用完全复制法紧密跟踪中证A500指数，年内年化跟踪误差仅为0.34%，在32只同类ETF中表现优秀，确保投资者切实分享指数增长收益，避免“指数涨、基金不涨”的偏离风险。

所有亮眼表现的背后，都离不开专业力量的支撑。国泰基金作为国内首批公募，在指数投资领域积淀深厚，截至11月30日，旗下管理的ETF总规模超2500亿元，拥有成熟的投研体系与风险控制能力。针对中证A500ETF(159338)，管理人建立了“实时监控-动态调整-精准对冲”的全流程管理机制，有效保障净值稳定。2025年前三季度该基金合计实现利润42.75亿元，排名同类第一，用实打实的收益兑现了专业管理的价值。

以稳健配置穿越市场周期

当前市场环境对投资者的配置思路提出了更高要求。海外主要经济体的政治与经济不确定性依然存在，其资本市场的波动可能对全球风险资产产生“涟漪效应”。内部来看，临近年末，市场整体风险偏好趋于平稳，投资主线尚不明晰。前期涨幅较大的科技板块因估值回归进入震荡调整，而银行、石油石化等顺周期与红利资产则迎来修复行情，板块轮动节奏明显加快。在此背景下，普通投资者通过择时或押注单一赛道获利的难度持续上升，选择均衡配置、避免单一风格或行业过度集中，无疑是更稳妥的应对方式。

展望未来，在宏观流动性保持合理充裕、结构性机遇持续的背景下，兼具高质量龙头与成长性板块的资产长期配置价值愈发凸显，中证A500正是这一特征的典型代表。

从长期表现来看，指数自2004年12月31日的基日以来涨幅高达444.09%，远超同期沪深300的350.87%与中证800的394.55%；年化收益率达8.7%，显著高于沪深300的7.72%和中证800的8.19%，“长跑能力”突出。

阶段性表现上，指数实现了“成长与价值”的双赢。价值风格主导时抗跌性显著，如，2006年—2017年大盘价值风格占优期间间，中证800下跌0.12%，中证A500仍上涨4.54%；成长风格切换后弹性十足，该指数今年内涨幅达18.05%，超过沪深300的15.04%，也高于中证800的17.01%。更值得关注的是，在2007年、2015年、2021年三次牛市顶点，中证A500均创出基日以来新高，而沪深300与中证800未能突破前期高点，充分体现了其更强的成长韧性。

中证A500还同时具备波动率更低、风险收益比更高的核心优势。从长期波动数据来看，其年化波动率为24.48%，低于沪深300的24.64%和中证800的24.95%，风险控制能力更优。结合收益与波动计算，中证A500的风险收益比约为0.355，显著高于沪深300的0.313和中证800的0.328。这种“既握得住价值的稳，又追得上成长的快”的特质，使其成为构建核心资产配置的优良底层工具。

好的资产需要好的工具和策略承接，方能将价值转化为实实在在的收益。国泰中证A500ETF(159338)作为直接参与该指数的核心工具，不仅是跟踪中证A500规模领先、流动性最佳的ETF之一，更以极低的跟踪误差，确保投资者精准分享指数增长红利。对于场外渠道的投资者，还可选择其联接基金（A份额：022448，C份额：022449，I份额：022610）便捷参与。基于这一优质工具，多数投资者可以采取“核心-卫星”策略，以该ETF为核心底仓力求获取稳健平均回报，再辅以部分行业主题ETF作为卫星配置，在控制整体风险的同时捕捉结构性机遇。对于倾向长期布局的投资者，定期定额投资也是有效方式，有助于平滑波动、积累长期收益。

在A股市场生态持续演进、投资复杂度不断提升的当下，以国泰中证A500ETF为代表的宽基ETF产品，为投资者提供了一把化繁为简的“配置钥匙”。其核心是传递“立足均衡、着眼长期”的投资理念，助力投资者在市场风格轮动的“迷雾”中锚定长期价值，从容应对波动，更为稳健地穿越市场周期。

注：观点仅供参考，会随市场环境变化而变化，不构成投资建议或承诺。基金有风险，投资需谨慎。指数历史涨跌不代表未来表现，不构成投资建议或承诺。基金利润数据来自季度报告，利润表现主要受到基金规模及净值变化影响。提及基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。提及基金为ETF联接基金，目标ETF为股票型指数基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。如需购买相关基金产品，请您详阅基金法律文件，关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金定投是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是基金定投不能规避基金投资的固有风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

来源：证券时报基金研究院

校对：廖胜超