人民财讯11月20日电，银河证券研报称，2026年经济基本面将呈现“增长保持韧性+物价低位回升”的组合。预计2026年实际GDP增长5.0%，四个季度分别为5.2%、5.0%、4.9%、4.8%；名义GDP增长4.8%，相较2025年显著提升。其中，社会消费品零售总额增长4.7%，消费品以旧换新政策延续对耐用品消费形成一定支撑，服务消费将表现更好。投资方面，固定资产投资增长2.4%，现代化产业体系建设方兴未艾，制造业投资将保持较高增速；“十五五”元年，项目和资金双充足局面对基建增速形成支撑；楼市广义库存偏高对销售、拿地、新开工形成抑制，房地产开发投资继续寻底。预计2026年美元计价的出口增速为4.4%，财政货币双宽格局下，全球贸易需求保持平稳增长，中国制造业优势持续显现；贸易摩擦进入观察期，出口节奏保持平稳。促内需+反内卷组合带动物价低位回升，预计2026年CPI增长0.4%，PPI降幅收窄至-1.1%。