10月30日晚，万润新能(688275)发布2025年第三季度报告。报告显示，1—9月，公司出货量同比增幅高达79.54%，实现营业收入73.36亿元，同比增长51.18%，第三季度毛利率提升至4.02%。公司核心产品磷酸铁锂出货量实现跨越式增长，盈利能力显著修复，经营性现金流强劲转正，标志着公司经营质效持续优化，业绩拐点显现。

2025年第三季度，公司磷酸铁锂出货量同比大幅增长65.53%，延续高增长态势；1—9月累计出货量同比增幅高达79.54%，增速远超行业平均水平，市场份额加速提升，稳居全球第二。

公司上半年锁定宁德大单，预计未来平均每年为公司贡献20万吨以上的销售量，借助与头部电池企业深化战略合作，公司龙头地位将持续稳固提升。

受益于出货量的强劲拉动，第三季度公司实现营业收入29.00亿元，同比增长52.26%；前三季度累计实现营业收入达73.36亿元，同比增长51.18%。

值得注意的是，第三季度公司毛利率为4.02%，环比与同比均呈现明显提升；经营性现金流量净额为2.58亿元，成功由负转正；其他经营质效指标也连续四季度改善。

业内人士分析，这得益于公司产能利用率的持续高位运行，以及精细化的成本管控。通过降低费用支出、优化供应链管理、加强客户回款力度等多项举措，公司降本增效成果明显，运营效率提升显著。

动力方面，随着性能的快速提升和安全性能优异的保障，磷酸铁锂电池占比正在迅速扩大。数据显示，截至2025年9月，磷酸铁锂电池累计装车量402.6GWh，占比81.5%，同比增长62.7%；三元电池累计装车量91.2GWh，占比18.5%，同比下降7.8%。

储能方面，由于储能对于安全的绝对需求，磷酸铁锂作为储能市场的首选，其需求更是一路狂飙。根据高工产研储能研究所调研统计，2025年第三季度中国储能锂电池出货量165GWh，同比增长65%。预计2025四季度行业仍保持供不应求、满产满销态势，全年总出货量或达到580GWh，增速超过75%。

公开资料显示，中国化学与物理电源行业协会磷酸铁锂材料分会召开闭门会议，9家头部磷酸铁锂企业参与，共同商讨应对磷酸铁锂产能过剩，尤其落后产能的解决方案。协会倡议要坚决抵制恶性价格竞争，维护市场公平秩序，强化产能自律管理，推动建立高标准行业准入门槛。（胡敏）