在近日披露员工持股计划后，四方达(300179)由于计划中“零对价受让方式”等问题，受到市场质疑，也收到来自监管层的关注。3月22日晚间公司回复关注函，释疑员工持股计划合理性。 

释疑员工持股计划合理性

2021年3月15日晚间，四方达公告的第二期员工持股计划草案披露，本次员工持股计划的参加对象为包括董事、监事、高级管理人员、核心骨干共计49人，参加对象将以零对价受让方式取得公司前期回购的股份并持有，本次员工持股计划股份总数量为286,388股。此前，公司于2020年5月29日曾实施了第一期员工持股计划，以零对价向高级管理人员、核心骨干等19名对象转让前期回购的2,189,289股股份。

对此，深交所向公司下发关注函，要求说明第一期、第二期员工持股计划以零对价受让方式取得公司前期回购股份的依据及其合理性等问题。

22日晚间的回复中四方达表示，公司实施员工持股计划的股份来源为公司前期从二级市场回购的股份，且授予定价未违反指导意见的相关规定。公司员工持股计划是基于战略目标实现而实施的留住人才的重要措施之一，方案设计兼顾员工长期稳定与激励性，且公司不对员工持股计划的收益作任何承诺。

公告指出，人才是企业未来健康发展的重要资源之一，适合的员工激励方案有利于人才的不断加入与稳定，有利于持续增强企业竞争力，有利于长期实现公司、股东和员工利益一致性。公司员工持股计划份额的授予充分考虑各员工上年绩效目标达成情况及未来战略目标实现需要等因素。既考虑员工现有薪酬水平，也考虑了持股计划对员工的激励效果，有利于员工的长期稳定，对公司的长期稳定发展有很重要的积极作用。根据草案规定，本员工持股计划发生的相关法定税费，依国家以及其他相关法律、法规，由各持有人按照相关规定自行承担。

因此，公司第一期、第二期员工持股计划以零对价受让方式取得公司前期回购股份合理，且符合“盈亏自负、风险自担”的基本原则。

关注函指出，四方达第二期员工持股计划包括1名监事，拟持有份额合计占本次计划总份额的2.4767%。要求公司补充说明本次员工持股计划参与对象的确定标准和依据，并说明员工持股计划是否为变相的股权激励计划。

四方达回复称，本次员工持股计划授予对象包括一名监事符合相关规定，对监事孙建丰进行激励也符合公司战略需要。

据称，公司以“1+N行业（下游行业）格局”为战略核心，根据下游发展趋势积极开发布局多个应用领域。短期内以油气开采类产品“进口替代+大客户战略”为重点，中期推进精密加工“进口替代+合金替代”，远期培育金刚石矿山开采工具市场。孙建丰负责精密加工类产品木工领域PCD刀具业务的全面管理，属于公司核心骨干人才，对其授予员工持股计划份额有利于公司精密加工类业务的长期健康发展。

记者查阅A股上市公司实施员工持股计划的相关公告发现，“零对价”实施员工持股计划早有先例参考。

早在2015年7月份德美化工(002054)即以“零对价”方式受让公司回购的股份实施员工持股计划，随后几年均有公司采取“零对价”方式受让公司回购的股份实施员工持股计划。

随着企业人才竞争的不断加剧，企业在核心人才的选、用、育、留上花费的精力也越来越多，上市公司都在不断探索更为有效的长期激励模式，以求实现核心人才与公司共同成长，长期绑定。

将回购股份用于员工持股计划或者股权激励的做法，早已经获得相关法律法规的支持。2018年10月26日第十届全国人民代表大会常务委员会第六次会议通过的《中华人民共和国公司法》修订的决定，以及《深圳证券交易所上市公司回购股份实施细则》等相关法律法规均明确规定，上市可将回购的股份用于员工持股计划或者股权激励。

石油片市场步入需求回升期

四方达主要从事超硬材料及其相关制品的研发、生产和销售。公司目前主要产品应用于油气开采、煤田及矿山开采、精密加工等三大领域。其中被广泛用于油气开采领域的石油复合片产品，成为近年来助力公司业绩增长的主力。

然而，2020年开始席卷全球的新冠肺炎疫情，致使世界经济整体活跃度下降，原油价格一度大幅下挫至负值，四方达主营产品下游市场也无疑面临冲击，企业业绩也随之下滑。

不过，随着全球进入后疫情时代，原油价格已出现显著回升，石油复合片需求有望增量。

受持续的全球疫苗接种努力以及对美国即将出台的财政刺激措施的推动，石油市场受到提振。2021年2月份，布伦特原油油价持续回升，一年来首次站上60美元/桶。

美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）公布的数据显示，截至2月26日当周，石油钻井总数增加4座至309座，较2020年最低值179座相比 ，增加72.65%，有明显复苏迹象。

作为高新技术企业，四方达自上市以来研发投入占收入比重常年保持在6%-10%之间，大部分年度都保持在8%以上，在A股上市公司处于较高的水平。行业回暖背景下，四方达也进一步提高了对核心员工的关注度。

针对两期员工持股计划均未设定业绩考核指标的质疑，四方达在公告中也解释称，公司持续加大研发投入，提升产品市场地位，持续提升并保持较高产品毛利率，属于典型的科技型企业，核心骨干员工对公司的认可与稳定对公司产品长期保持较高的市场地位和较高盈利能力有着非常重要的作用。公司一直积极探索更有效的员工长期激励模式，未设置解锁的短期业绩目标，更有利于核心骨干员工增加对公司的认可，有利于员工持续关注公司长期战略目标的实现，而非短期业绩及股价波动，有利于长期实现公司、股东和员工利益一致性的目标，加快公司战略目标的实现。

根据员工持股计划草案规定，本次员工持股计划的锁定期最长为48个月，自最后一笔标的股票过户至本次员工持股计划名下之日起12个月、24个月、36个月、48个月后分期解锁，对应每期解锁比例依次为30%、30%、20%、20%。在员工持股计划锁定期内，持有人因辞职、公司裁员、合同到期未续签而离职，或因不能胜任岗位工作、触犯法律、违反职业道德、泄露公司机密、失职或渎职等行为损害公司利益或声誉而导致的职务变更，以及因前列原因导致公司解除与持有人劳动关系的，公司将在股票处置后，收回持有人持有的且未解锁的员工持股计划权益。因此，不存在变相向激励对象输送利益的情形。