寒武纪(688256)摘得“股王”桂冠两天后，茅台方面出手了。

8月29日晚，贵州茅台(600519)公告称，公司控股股东茅台集团计划自本次增持公告发布之日起6个月内（2025年9月1日—2026年2月28日），通过集中竞价交易方式增持公司股票，拟增持金额不低于人民币30亿元（含）且不高于人民币33亿元（含）。

茅台集团的此次增持，主要基于对公司长期价值的认可和未来发展的信心，以进一步支持公司高质量可持续发展。本次不设增持价格区间，茅台集团根据股票市场以及公司股价等情况择机实施增持计划。增持资金为自由资金和自筹资金。

贵州茅台在增持计划相关风险中提示，此次增持计划实施时间和增持金额，可能因公司股价波动存在一定不确定性。

这已经不是茅台方面的首次“护盘”。2024年9月，贵州茅台公告显示，为维护公司及广大投资者的利益，增强投资信心，公司拟以30亿元—60亿元自有资金，回购股份，用于注销并减少公司注册资本。回购期限为“自公司股东大会审议通过回购方案之日起12个月内”。

上述回购计划于2024年11月获股东大会通过，2025年1月2日，贵州茅台首次实施回购股份。

2025年8月29日，贵州茅台回购股份实施完成。实际回购公司股份392.76万股，占公司总股本的0.3127%，回购最高价格1639.99元/股，回购最低价格1408.29元/股，回购均价1527.65元/股，使用资金总额59.99亿元亿元（不含交易费用）。

经申请，贵州茅台预计将于2025年9月1日在中登公司注销本次所回购的股份392.76万股，并及时办理变更登记手续等相关事宜。

自2024年起，白酒行业进入新一轮调整周期。在此背景下，白酒行业加速“分化”，市场竞争步入白热化阶段。

贵州茅台2025年半年报显示，公司上半年实现营业总收入910.94亿元，同比增长9.16%；实现归母净利润454.03亿元，同比增长8.89%。其中，茅台国际化取得显著进展，海外营收为28.93亿元，同比增长31.29%。                          

贵州茅台在半年报中表示，白酒行业正处于宏观经济周期与产业调整周期的双重叠加时期，未来发展虽面临不少挑战与压力，但有利因素强于不利因素，公司总体发展态势依然向好。

二级市场显示，贵州茅台的股价自2021年2月18日创下2437.55元/股高位后，近年来虽仍处高位，但一直震荡向下。截至2025年8月29日，公司股价收盘于1480元/股。

与白酒股不同的是，近年来，以芯片、机器人等为代表的高科技类A股公司，备受资本市场热捧。其中，以高端芯片著称的寒武纪，2025年第三季度涨幅高达2倍。8月28日，寒武纪凭借高达1587.91元/股的收盘价，首次夺得A股“股王”称号。而在此之前，“股王”是贵州茅台的代名词。