8月28日晚间，伊利股份（600887.SH）发布2025年半年报。报告期内，公司实现营业总收入619.33亿元，同比增长3.37%；实现扣非净利润70.16亿元，同比增长31.78%。公司营收、扣非净利润双增长，其中扣非净利润达到历史新高。

作为亚洲乳业龙头，伊利再次以亮眼的成绩单领跑行业。随着中国乳业供需逐步转向均衡发展，伊利充分发挥引领作用，通过品类突破、研发创新、数字化转型和全球拓展，重新定义中国乳企发展新高度，领先优势持续扩大。

基本盘稳步向好，多元业务协同增长

随着原奶供需日趋平衡，乳制品终端需求温和改善。伊利作为头部企业，在行业景气度逐步改善的同时，公司基本盘业务同步向好，全品类稳居行业第一。报告期内，公司液体乳、冷饮业务市场份额稳居行业第一，常温酸奶、常温乳饮料、低温白奶等细分市场均实现份额全面增长。其中，低温白奶品类营收增长超20%，冷饮业务实现营收82.29亿元，实现双位数增长。

明星大单品安慕希、功能奶品牌“舒化”、谷物奶代表品牌“谷粒多”、金典4.0鲜牛奶等明星品牌和单品持续赢得市场。“畅轻”凭借品质和口感创新，带动品牌营收双位数增长；嚼柠檬首创“轻乳果汁饮品”，亦带动优酸乳品牌营收双位数增长。

更大的亮点来自奶粉业务，实现了历史性突破。伊利婴幼儿奶粉（含牛奶粉和羊奶粉）零售额市占率达到18.1%，跃居中国市场第一，完成成人奶粉、婴幼儿奶粉的“大满贯”。

报告期内，公司成人奶粉稳居行业第一，市场份额仍在不断提升。“欣活”品牌在伊利和同仁堂的共同努力下，推动成人营养品整体营收双位数增长。同时，“牛羊并举”战略形成差异化产品矩阵，助力羊奶粉营收增速超30%，羊奶粉市场份额达到34.4%，在全球羊奶粉市场保持销量和销售额第一的优势地位。

奶酪业务在2C、2B两端持续发力，产品矩阵持续壮大，融入消费者不同生活场景，市场份额不断提升。报告期内，面向餐饮专业客户的奶酪、乳脂业务营收增长超20%。

非乳业务成为新增长点。健康水饮通过持续的产品创新，推动板块实现双位数高速增长。伊刻活泉茉莉花茶、醇香乌龙、人参枸杞养生水已在市场中成功突围，公司陆续推出抹春绿茶、清香乌龙、专为婴幼儿打造的“泉爱宝贝”低钠淡矿水等新产品，并上新伊刻活泉现泡茶玫瑰红茶和石斛西洋参天然矿泉水，完善产品矩阵。

伊利的大健康战略正在加速展开。随着乳业核心业务基本盘不断稳固，非乳业务成为新增长引擎，公司也在持续开发牛肉、宠物食品、餐饮烘焙原料、茶饮及西餐乳品供应等领域的潜力。伊利正在逐步摆脱传统乳企的单一品类依赖，构建更加均衡、更具抗周期能力的业务矩阵。

坚持创新与数智化转型，构筑企业发展护城河

近年来，科学技术快速迭代，AI等技术推动各行业加速转型升级。伊利将科技研发与数智化转型置于战略核心，用前沿技术推动企业和行业升级。

公司积极应用AI技术提升研发效率。在数智化工具的赋能下，“优酸乳”嚼柠檬、“伊刻活泉”现泡茶抹春绿茶等新品快速上市，与消费者需求高度匹配。在品类开发层面，公司深耕母乳研究、功能型乳品开发，携手同仁堂首创“药食同源”乳品新品类，多款功能性药食同源产品上市后电商渠道增长超70%，市场对“中式食养新方案”高度认可。

目前，数智化已全面融入伊利的研发、供应链与营销环节。公司通过自研AI技术平台显著提升研发效率，推动多款新品精准上市；生成式AI帮助降低数字内容制作成本，私域用户月活同比增长25%。在供应链侧，依托决策智能实现需求预测、产销协同和物流优化，典型场景干线物流成本显著下降，库存周转效率持续优化。技术能力降低了运营成本，提高了对消费趋势的响应速度与精准度，使公司在竞争中占据主动权。

伊利的研发创新能力，是品牌的长期护城河。截至6月末，公司累计获得995件国内外发明专利授权，较上年末增加22件。在第十八届全球乳业大会上，伊利斩获四项世界乳品创新奖及六项推荐奖，获奖数量位居全球乳业之首。在“2025年度中国乳制品工业协会科学技术奖”评比中，伊利凭借多项创新成果荣获特等奖及一等奖，充分彰显公司在母乳研究、儿童营养、中老年健康等领域的科研实力。

伊利扎实的研发创新实力，持续为中国乳业突破技术壁垒、引领品类升级注入动力。公司专利成果与行业奖项，展现了自身的硬实力，在推动中国乳业向高质量发展迈进的同时，带来了更优质、多元的乳制品选择，切实助力人民生活质量的提升。

重塑国奶升级样本，从品质领先到产业定义者

中国乳业正在经历从市场领导者到行业定义者的角色转变。《世界奶业中国方案：高质量引领的奶业现代化答卷》报告显示，中国乳业仅用二十年左右的时间，就完成了与乳业发达国家上百年的差距跨越，原奶蛋白质、脂肪、体细胞、菌落总数等关键品质指标已远优于欧盟标准，重新定义了“国奶品质”的高度。更重要的是，伊利作为中国头部乳企代表，积极参与行业规范制定，并在药食同源、乳深加工等新兴领域推动行业技术迭代，为产业可持续发展奠定基础。

伊利在行业标准制定方面发挥着重要引领作用。公司将自身在产品研发、生产管理、质量控制等方面的先进经验和技术转化为行业标准，提升了整个乳业行业的门槛，推动整个乳业行业的规范化、标准化、高质量发展。

伊利以自身发展带动整个乳业产业链的升级。公司持续寻找全球优质原料，建设现代化奶牛养殖牧场，推广科学养殖技术，提高奶牛单产和原奶质量。通过与养殖户建立紧密的合作关系，为养殖户提供支持，促进奶源基地的稳定发展。在生产加工环节，引进先进的生产设备和技术，提升生产效率和产品质量。通过智能化生产系统，实现生产过程的精细化管理，降低生产成本。在销售环节，利用数字化营销手段，精准把握市场需求，拓展销售渠道。

公司还积极推动产业链上下游企业之间的协同创新，与供应商、科研机构等合作，共同开展技术研发、产品创新等工作，构建高效、稳定、可持续发展的乳业产业生态系统，推动中国乳业产业升级。

此外，伊利重点加码乳深加工战略，推动乳铁蛋白等稀缺营养成分实现普惠应用。公司正在引导一场从“饮奶”到“食奶”的消费变革，推动奶酪、乳脂等产品由餐饮辅料向日常主食转变，提升了产品附加值，更拓展了中国乳业的产业边界和价值空间。

全球化不止于产品出口，构建本地化世界网络

伊利的国际化早已超越简单贸易阶段，逐步进入“全球运营”的新周期。伊利强调多向能力建设，在源头选用全球优质原料，在创新层面将前沿科研成果转化为优质产品，将优质产品运向全球市场，并通过本地化运营和全球渠道协同，让产品可以深度渗透全球市场，推动伊利品牌影响力在全球范围内持续扩大。

伊利的全球化路径清晰多元。在中国香港、中东等市场通过金领冠、Cremo、Joyday等品牌实现快速布局；在美国通过旗舰店推动安慕希、优酸乳、巧乐兹等品牌落地，成为在美上市品类最全的中国乳企；在大洋洲、欧洲通过共建研发中心、生产基地等整合全球资源与技术优势。目前，伊利在全球已拥有15个研发创新中心、81个生产基地，产品销往60多个国家和地区。

2025年上半年，公司海外业务保持高速增长，核心品类表现出色。冷饮业务作为伊利海外业务的重要组成部分，营收同比增长14.4%。通过不断优化产品结构，推出符合当地消费者口味和需求的产品，伊利冷饮在海外市场逐渐打开局面。婴幼儿羊奶粉业务营收增长更是高达65.7%。凭借在羊奶粉领域的技术优势和品牌影响力，伊利旗下的婴幼儿羊奶粉产品在国际市场上获得了广泛认可。通过严格的质量管控和精准的市场推广，产品在海外的市场影响力不断提升。

当前，伊利正在加速推动全球共建。通过“嵌入式本地化”，伊利在全球大力推动人才培养、供应链共建和可持续发展项目，融入区域乳业生态，建立起长期可信的品牌形象。

政策驱动行业景气向好，重新定义乳业未来

2025年以来，国家多次释放明确信号，提振消费，支持健康、养老、托幼等产业发展。国家更新乳品食品安全国家标准，国务院推出育儿补贴制度，鼓励乳业产业升级，市场空间持续扩容。伊利积极响应，推出16亿元生育补贴计划，与政策导向形成高效协同。

从行业空间看，我国人均奶类消费量仍显著低于全球及亚洲平均水平，伴随经济增长和健康意识提升，乳制品消费仍具备长期增长动能。而在消费分层、场景细化的趋势下，头部企业通过多品类、全渠道、强研发构建的体系化优势将进一步扩大，行业集中度有望持续提升。

伊利的工作成果揭示了全球化企业增长背后的深层逻辑：它不仅是一家乳制品企业，更是一家以乳业为基础、围绕健康与营养进行多品类拓展、全球资源整合与数智化运营的企业。业绩韧性来源于多元业务的均衡布局，持续领先的产品创新，日益深入的全球化，和不断提升的供应链效率。

在竞争激烈、快速变迁的消费环境中，伊利展示出难得的战略定力与执行力，为中国乳业在全球市场中的角色提供了新的注解。从跟跑到领跑，从产品输出到标准输出，从本土企业到全球化企业，伊利的成长轨迹不仅是一家企业的成功，更是中国品牌转型升级的生动缩影。

展望未来，伊利将继续以消费者为中心，通过科技创新、数智化转型和全球化布局，持续强化品牌在乳业的领先地位，为中国乳业高质量发展树立新标杆，为消费者带来更多优质、健康、多元的产品与服务。（CIS）