8月28日晚间，中核钛白(002145)发布2025年半年报。报告期内，公司实现营业收入37.7亿元，同比增长19.66%；毛利率为13.21%，同比下降5.3个百分点；归属于上市公司股东的净利润为2.59亿元，同比下降14.83%。

中核钛白营业收入主要来自钛白粉、硫酸亚铁、磷矿石、黄磷、磷酸铁等产品销售及物流运输服务，其中钛白粉为核心收入来源，主营产品金红石型钛白粉销售收入占上半年总销售收入的80.17%。随着在建项目落地，中核钛白产能规模扩大，其中钛白粉现有产能近55万吨/年，磷矿石50万吨/年，黄磷12万吨/年，磷酸铁10万吨/年。

钛白粉是一种重要的无机化工产品，广泛应用于涂料、塑料、造纸、油墨、化纤、橡胶等领域，近年来拓展到新能源、高端装备、环保、医用等领域。2025年上半年，钛白粉行业面临多重挑战，下游行业处于深度调整周期，外贸市场遇新挑战，市场竞争压力加大。不过行业亦存积极信号，国际领先地位巩固、龙头企业优势凸显将加速国内行业新旧产能出清，助力盈利水平修复；先进工艺突破与跨界应用拓展，也将推动行业向高质量发展转型。

技术研发与创新是公司核心竞争力之一。人才储备方面，截至2025年6月底，公司拥有科技人员约660人，聘请知名院士担任首席科技顾问，牵头围绕锂离子电池关键材料、新型钛基复合材料、光伏发电关键材料等领域开展前沿及应用型研究。硬件设施上，公司购置TG-DSC等先进科研仪器，引进闪干机、砂磨机等生产设备，扩/新建研发空间，目前拥有SEM、XRD等研发检测设备近500台套，研发空间超5000平方米。

研发成果方面，截至6月底公司拥有有效专利245件，包括发明专利50项、实用新型专利194项。公司产品升级与新品开发同步推进，传统钛白粉领域，持续开展产品迭代、废渣无害化处理等研究，R-213、R-216等牌号产品在全球塑料、涂料等领域口碑良好；新品研发上，推进钛白粉进口替代及下游绿色应用技术研制；新能源材料领域，成功开发多类磷酸铁产品，部分已获下游客户认可并批量供货；磷碳产业领域，除研发高纯黄磷外，还在黄磷尾气、钙硅渣等综合利用上取得成效。

报告期内，公司还宣布一项重要调整，终止2021年度非公开发行股票涉及的“水溶性磷酸一铵（水溶肥）资源循环项目”及“年产50万吨磷酸铁项目”，剩余募集资金将永久补充流动资金，用于日常生产经营。

对于募投项目终止，公司解释称，一方面下游市场需求增速放缓，供需关系变化显著；另一方面，项目主要原材料受下游扩张、地方销售政策等影响供应紧张，价格大幅上涨，项目建成后原材料供应效率与成本控制难以保障，且行业盈利水平低于预期。