8月25日，均胜电子（600699.SH）发布2025年上半年业绩，报告期内实现营业收入约303.47亿元，同比增长12.07%，这是公司上半年营收规模首次突破300亿元整数关口。同时，实现营业利润总额约12.47亿元，归母净利润同比增长11.13%至7.08亿元。

第二季度，均胜电子整体毛利率提升2.9个百分点至约18.4%，创近年来最优水平，背后体现出公司在全球范围内推进成本优化、供应链调整和运营提效的成果。

从这份半年报来看，均胜电子正在携“汽车+机器人Tier1”身份成功出道。汽车业务方面，均胜电子正在从“玩家”身份，向“布局者”身份进阶；机器人业务方面，通过为全球车企及机器人提供关键零部件的软硬件一体化解决方案，发布多个关键零部件解决方案，与国内外头部机器人公司达成合作等动作，第二增长曲线逐步勾勒成型。

目前均胜电子正推进香港上市工作，以打造国际化资本平台，募资加码智能汽车研发与全球化布局。这份成绩单，以及包括增持、回购、分红等系列动作，都指向了公司未来发展前景的信心。

整体毛利率创近年最优

第二季度，公司整体毛利率提升2.9个百分点至约18.4%，创近年来最优水平。

毛利率能够反映产品的成本竞争力，也直接指向业绩增长的弹性。均胜电子实现整体毛利率连续多个季度增长，盈利能力继续提升，这背后是均胜电子在全球范围内推进成本优化、供应链调整和运营提效的成果。通过引入中国供应商、优化采购策略、推动产能转移等一系列“神操作”，公司不仅稳住基本盘，更在海外市场实现毛利率大幅提升，欧洲和美洲地区改善明显，“中国供应链+全球布局”的战略显出成果。

拆解来看，均胜电子汽车安全与汽车电子的业务毛利率均实现同比提升。其中，汽车安全业务毛利率约15.9%，同比提升约2.0个百分点，全球四大区域业务毛利率全部实现同比提升；汽车电子业务毛利率同比提升约2.2个百分点至约21.5%。

随着原材料降本等措施成效显著，均胜电子海外盈利能力持续增强，海外地区主营业务毛利率同比提升约3.0个百分点至约17.8%。从地区看，欧洲区域成本改善措施落地较早，报告期内毛利率已取得较大提升，伴随美洲区域成本改善措施落地逐步起效，预计毛利率后续将会同步提升。

均胜电子表示，未来随着公司近几年新获大规模高质量订单的逐步量产交付、各项成本改善措施在全球范围内的深入实施，以及公司针对核心零部件如芯片的国产化替代、安全气囊气体发生器不断提高自主生产比例等新改善方案的逐步落地、海外区域组织精简效益的进一步释放，再结合股权激励等激励措施的有效刺激，预计将进一步促进提升主营业务盈利能力。

第二曲线勾勒成型

上半年，均胜电子聚焦汽车及机器人零部件两大领域，积极推动关键产品及技术的突破和产业化落地，并实现了多项突破性进展。

例如，智能驾驶方面，均胜电子扩大与头部智驾算法公司Momenta业务合作，首次联合突破某知名自主品牌高阶智能辅助驾驶域控项目定点，订单金额超10亿元；战略投资智能辅助驾驶芯片公司，并基于该芯片平台开发高阶智能辅助驾驶域控制器进展顺利，相关芯片已成功点亮并上车测试。

诸多动作表明，在汽车智能化这条黄金赛道上，均胜电子正在从“玩家”身份，向“布局者”身份进阶。

全球汽车行业智能电动化变革带来行业众多机会。均胜电子核心围绕智能座舱、智能驾驶、智能网联、车路云协同、新能源汽车高压快充等领域，保持高强度研发创新投入。上半年，公司研发投入合计约24.88亿元，保障公司在关键技术领域持续领先。

均胜电子上半年新获定点项目的全生命周期金额约312亿元，其中汽车安全业务约174亿元，汽车电子业务约138亿元，新能源汽车相关的新订单金额超206亿元，占比超过66%。截至7月底，公司汽车安全业务新订单全生命周期金额达约255亿元。

随着智能电动汽车加速渗透，以及汽车安全法规要求提升，均胜电子将汽车安全产品与电子技术进行深度融合，开发了例如零重力座椅全套安全解决方案、全新“J”系列平台型气体发生器、新一代光学增强安全带等一系列创新安全解决方案，实现更高效、更全面、更舒适的智能安全保护。

此外，中国各大汽车品牌纷纷瞄准欧洲、东南亚等市场出海扩张，与此同时中国汽车零部件企业在智能化领域已形成技术、供应链等方面的多重优势。作为全球化布局的中国汽车零部件公司，均胜电子继续依托自身的全球化优势，持续赋能海外车企智能电动化变革与中国车企出海。

机器人业务被公司定位为第二曲线。今年年初，均胜电子宣布，依托汽车零部件核心主业沉淀的研发实力与高端制造能力，战略延伸至机器人产业链上下游，以“汽车+机器人Tier1”的全新定位，全面布局人形机器人领域。

上半年，均胜电子已开始全面布局人形机器人领域，并于今年4月正式成立全资子公司宁波均胜具身智能机器人有限责任公司，快速搭建人才队伍，积极推进相关产品的研发和商业化落地，为国内外客户提供包括大小脑控制器、能源管理模块、高性能机身机甲材料等关键零部件以及机器人头部、胸腔总成等软硬件一体化解决方案。

目前，均胜电子机器人核心产品的主要客户包括海外机器人头部企业、国内机器人头部公司智元机器人、银河通用等。上半年，均胜电子已与智元机器人签署战略合作协议，双方围绕包括机器人“大小脑”及关键零部件的核心技术攻关、定制化开发、测试验证平台建设等方面开展深度合作。

稳健增长的主营业务和充足的现金流为机器人业务创新发展提供基础。财报显示，均胜电子上半年经营活动现金流净额约19.06亿元。

现金流健康背景下，均胜电子回购分红双管齐下，投资者“获得感”拉满。数据显示，近三年，均胜电子已累计分红约8.6亿元，并实施回购约4.2亿元，今年完成2.22亿元股份回购注销。

乐观预期下，多名大股东增仓动作明显。从半年报披露的股东变动表来看，均胜集团有限公司、香港中央结算有限公司（陆股通）、王剑峰、中国农业银行股份有限公司-中证500交易型开放式指数证券投资基金等持股数量均有所增加。