证券时报记者 王军

在业绩静默期结束后，腾讯控股迅速启动股票回购计划。8月18日、8月19日，腾讯控股耗资均约5.5亿港元回购公司股份，开启了新一轮回购行动。

据证券时报记者统计，在2024年回购超1120亿港元的基础上，腾讯控股今年仍在继续回购公司股份，年内累计回购金额超过400亿港元，展现出管理层对公司长期价值的坚定信心。

注销式回购减少了总股本。公司总股本自2022年7月的约96.29亿股降至2024年末的92.25亿股。2025年以来，公司的总股本进一步收缩。

不过，值得注意的是，与2024年同期相比，今年港股上市公司的回购力度有所减弱。据证券时报记者统计，去年同期，港股上市公司的回购金额达1645.50亿港元，较今年多了近600亿港元。其中，腾讯去年同期回购金额超620亿港元。

分析人士指出，随着港股市场逐步回暖，回购力度减弱是一个较为合理的市场反应。当市场处于低迷状态时，回购可以有效稳定股价，并通过减少总股本以提升每股收益。然而，随着港股市场回暖，市场估值逐渐恢复，企业可能不再需要大规模回购来支撑股价。

随着港股上市公司估值回升，回购股票的成本也水涨船高，公司的现金使用效率将可能下降。此时，公司减少回购可以保留更多的资本用于其他业务发展或投资项目，实现资金的高效利用。