半年报中的变现密码:美图付费订阅用户数近5年增超8倍
来源:证券时报网作者:王小伟2025-08-18 20:27

AI技术正持续助力美图公司升级全线产品力、提升用户体验和付费订阅收入。

8月18日,美图公司公布的2025年中期业绩显示,2025年上半年,以付费订阅为主影像与设计产品业务保持强劲增长趋势,收入同比增长45.2%至13.5亿元,占总收入的74.2%,已经成为总收入的顶梁柱。AI功能强化了付费逻辑,中金预测美图2025年订阅收入增速将进一步提升,这种“大众付费化”能力正是“AI工具普惠化”的深度实践。

这部分收入增长,主要归因于付费订阅用户数的提升。截至2025年6月30日,美图付费订阅用户数达约1540万创历史新高,同比增长超42%。

其中,1360万付费订阅用户来自生活场景应用。作为生活场景应用中的核心产品,2025年上半年,美图秀秀、美颜相机连续19个半年周期夺得中国图片美化赛道和拍照摄影赛道用户规模第一名,Wink在中国内地以及全球市场实现月活跃用户和付费订阅用户的高速增长。以美图设计室、开拍为代表的生产力工具,亦在全球范围内加速增长,付费订阅用户数达180万。

从付费渗透率看,美图的订阅商业模式增速强劲。2025年上半年,美图产品的付费订阅渗透率达5.5%,印证了AI功能对用户黏性的显著提升。

行业人士分析称,美图付费订阅商业模式跑通,缘于对核心优势的精准把握,形成竞争壁垒。

一是垂直场景的深度渗透。不同于通用大模型的“广而不精”,美图深耕熟悉的影像领域与AI技术深度融合。例如,其AI修图功能能精准识别不同肤质的美化需求,生成符合用户审美的结果,这种对“变美”需求的深刻理解,是跨界竞争者难以复制的。

二是高频AI功能构筑了动态护城河。2022年至今,美图秀秀、美颜相机、Wink等核心产品完成数十次AI功能更新,从文生图到图生视频持续响应用户需求变化。这种敏捷性使其在AI影像赛道始终保持领先:当竞品还在打磨基础修图功能时,美图已形成差异化优势。

三是付费订阅商业模式价值兑现加速。美图较早完成从广告驱动到订阅制的转型,而AI功能的加入进一步强化了付费逻辑。自2020年以来,美图付费订阅用户数5年内增长超8倍,从2020年12月底的170万增长至2025年6月底的1540万。

四是快速触达全球用户。截至2025年6月30日,美图公司全球月活跃用户数达到2.8亿,同比增长8.5%。覆盖海量大众用户与专业创作者,其中不乏社交媒体运营者、电商从业者等“传播者”群体。同时,AI创新功能支持多地区审美风格切换,在东南亚、欧美市场获得年轻用户青睐,海外付费订阅用户数持续提升。

有机构认为,美图公司付费渗透率上升加速明显,随着多款AI生产力工具产品发布,公司应用场景逐渐从生活场景向生产力场景方向拓展,目前国内外用户对工具类应用付费意识持续提升,且生产力工具目标用户付费力及付费意愿更强,美图有望在AIGC的助力下打开生产力工具商业化空间,维持“强烈推荐”投资评级。 

责任编辑: 吴志
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