近来，陕西省国资国企改革力度不断加大，股改、混改、资产证券化等改革措施在省属国企的推进如火如荼。在此背景下，今年3月陕西省国资委将直接持有的*ST秦机（000837）股权无偿划转至陕西法士特集团的动作，备受市场关注，对法士特集团资产注入上市公司的市场预期较高。近日，秦川机床董事会通过了收购陕西法士特沃克齿轮有限公司100%股权的议案，进一步加强了上市公司扭亏保壳的预期。

秦川机床是我国机床工具行业龙头企业，也是中国精密数控机床与复杂工具研发制造基地、国家级高新技术企业和创新型试点企业。在全行业连续十年低迷的背景下，秦川机床聚焦主业，长期保持行业较高水平的研发投入，从近年的财务数据看，经营较为平稳，表现出了较强的抗跌性。值得注意的是，从2019年年报数据显示，虽然计提了大额减值、亏损2.97亿，但经营净现金流向好趋势明显，从侧面反应出企业长期研发投入的成果正在显现。

秦川机床2019年年报显示，聚焦“5221”发展目标，引领企业迈向高质量发展。即：一是整机带动，占销售收入50%；二是高端制造，占销售收入20%；三是核心部件，占销售收入20%；四是智能制造和核心数据技术，占销售收入10%。

沃克齿轮是秦川机床下游主机客户，本次并购将有利于建立整机板块上下游良好的客户体验反馈机制，加快秦川机床主机产品研发、试制、改进速度，提升产品核心竞争力。

秦川机床目前已成功布局了工业机器人关键核心零部件精密减速器业务，秦川机床齿轮箱业务优势主要集中在产品技术攻关、关键工艺突破和核心装备的自主研发上，在批量化产品的生产组织、工艺布局、产品质量过程控制、成本控制上缺乏经验与管理手段。而沃克齿轮一直以来专注于小扭矩汽车齿轮领域，沃克齿轮在管理能力、工艺水平、质量控制、生产成本等方面都更有优势。秦川机床收购沃克齿轮，可利用沃克齿轮在精密齿轮生产加工方面的优势，更好的促进自身工业机器人精密减速器批量化的生产。

沃克齿轮主要从事商用汽车变速器齿轮、工程机械齿轮等零部件的开发、生产和销售，主要产品应用于中重型商用汽车领域和工程机械领域。公司目前拥有各类加工设备570余台，其中近半为国内顶尖主流设备，在齿轮加工效率、冷热变形控制、齿轮精度保证上具有明显优势。近年来，公司注重改进创新，降本增效，新购置了数控高效设备及热处理渗碳多用炉、环形炉等先进设备，通过持续的技术改造，在齿轮精锻、焊接轴整体加工、锻造油槽、锻造一毫米工程等生产工艺上都有较大突破，工艺水平不断提升，成本控制效果显著，逐步走在了行业前列。

沃克齿轮承诺2020年、2021年、2022年分别实现扣非净利润不低于5656万元、5346万元和5394万元，三年合计净利润总额不低于1.64亿元。本次收购，本质上是秦川机床第一大股东为上市公司注入其优质资产，优化了上市公司业务布局结构。在提振上市公司业绩的同时，也能够充分利用上市公司平台，盘活国有资产，提高国有资产证券化率，提升国有资本运行效益。

总的来说，本次收购对秦川机床来说或将实现“保壳”的目的，对市场来说也是一剂强心针，*ST秦机未来可期。