5月9日，中国人民银行（以下或称央行）印发《关于设立服务消费与养老再贷款有关事宜的通知》，设立服务消费与养老再贷款，激励引导金融机构加大对住宿餐饮、文体娱乐、教育等服务消费重点领域和养老产业的金融支持。

服务消费与养老再贷款额度5000亿元，年利率1.5%，期限1年，可展期2次，最长使用期限不超过3年。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏接受《每日经济新闻》记者微信采访时指出，设立服务消费与养老再贷款，有助于引导金融机构增加对养老领域的支持，更好发展养老金融，服务广大居民。

最长使用期限不超过3年

中国人民银行表示，服务消费与养老再贷款额度5000亿元，年利率1.5%，期限1年，可展期2次，最长使用期限不超过3年。发放对象包括国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、中国邮政储蓄银行、股份制商业银行等21家全国性金融机构和北京银行、上海银行、江苏银行、南京银行、宁波银行等5家属于系统重要性金融机构的城市商业银行（以下简称26家金融机构）。政策执行至2027年末。

26家金融机构根据经营主体申请，按照风险自担的原则，自主决策是否发放贷款及贷款发放条件。对于符合政策支持领域的贷款，26家金融机构可按照贷款本金的100%，按季向中国人民银行申请再贷款，并对报送贷款信息的真实性负责。中国人民银行根据金融机构报送的申请，按照相关政策规定向金融机构发放再贷款，加强事后核查和监督管理。

央行指出，此举背景为贯彻落实中央经济工作会议和4月25日中央政治局会议精神，扩大服务消费供给、提振服务消费需求，持续做好金融“五篇大文章”。

4月25日召开的中央政治局会议强调，创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，支持科技创新、扩大消费、稳定外贸等。要提高中低收入群体收入，大力发展服务消费，增强消费对经济增长的拉动作用。尽快清理消费领域限制性措施，设立服务消费与养老再贷款。

值得一提的是，5月7日，在国新办新闻发布会上，中国人民银行行长潘功胜就曾披露，要设立5000亿元服务消费与养老再贷款。潘功胜表示，为提升和改善服务消费供给，中国人民银行设立“服务消费与养老再贷款”工具，激励引导金融机构加大对住宿餐饮、文体娱乐、教育等服务消费重点领域和养老产业的金融支持，并与财政及其他行业政策协同配合，更好地满足群众消费升级的需求。这项工具也是中国人民银行支持提振消费的一项创新举措。

提振消费政策还有空间

娄飞鹏接受《每日经济新闻》记者采访时指出，设立服务消费与养老再贷款是落实中央政治局会议决策部署的具体体现，有助于引导金融机构更好地支持提振消费，稳定和扩大内需，巩固经济回升向好态势。同时，也引导金融机构增加对养老领域的支持，更好地发展养老金融，服务广大居民。

有分析人士告诉《每日经济新闻》记者，这项新政策工具将激发服务消费和养老市场活力。一方面，可进一步激发国内服务消费潜力，促进扩大服务消费供给、提振服务消费需求。另一方面，可支持养老产业发展，也有利于完善养老保障，在更长期限中释放居民消费潜力。

莫干山研究院执行院长、中国首席经济学家论坛理事沈建光此前接受《每日经济新闻》记者采访时表示，4月25日中央政治局会议首次将“服务消费与养老再贷款”纳入政策工具箱，这既是对“超常规逆周期调节”的深化，更是应对外部冲击的主动布局。

对于提振消费的政策，他认为还有增量空间。一方面，服务消费潜力有待进一步激发。据估算，2023年中美两国服务消费占GDP（国内生产总值）的比重相差较大。中国服务消费占GDP比重仅为17.9%，远低于美国的45.8%。从消费结构来看，这一差距同样明显，2024年中国服务消费占整体消费的46.1%，而美国服务消费的占比高达68.5%。相较于商品消费，服务消费不易透支未来消费能力，也有利于吸纳更多就业岗位。进一步加力扩围“以旧换新”政策，可以考虑推广至服务业，发挥服务消费潜力。

另一方面，养老保障仍有改善空间。当前中国城乡居民在养老、医疗、保障性住房等方面的内部差距较大，这些公共服务上的差异也阻碍了消费增长（尤其是农村消费）。若加快推进户籍制度改革，以此带动缩小农村居民与城镇职工、公务人员在医疗、教育、养老、住房等公共服务上的差距，农村居民的消费潜力将会进一步释放。