5月6日晚间，华谊集团（SH600623，股价7.08元，市值150.9亿元）公告，拟以逾40亿元现金收购上海华谊三爱富新材料有限公司（以下简称三爱富）60%股权。

《每日经济新闻》记者注意到，华谊集团收购的三爱富同资本市场以前的“三爱富”（现为*ST国化，SH600636，股价7.36元，市值32.28亿元）有一定渊源。当年*ST国化通过重大资产重组，将氟化工资产剥离给三爱富等。*ST国化名为“三爱富”时，是2011年资本市场的大牛股，2011年最高涨幅超过140%。随着重大资产重组进行，*ST国化也剥离了氟化工资产。

标的去年业绩有所下滑

5月6日晚间，华谊集团公告称，拟以现金方式收购控股股东上海华谊控股集团有限公司（以下简称上海华谊）持有的三爱富60%股权。本次交易价格以评估基准日2024年12月31日三爱富全部权益价值的评估值68.2亿元为基础，经交易各方友好协商，三爱富60%股权交易价格为40.9亿元（最终以经国资有权部门或其授权单位备案确认的评估值为准）。

华谊集团表示，本次交易资金来自公司自有资金及/或自筹资金。上市公司2024年实现营业收入446.45亿元，同比增长9.27%；实现归母净利润9.11亿元，同比增长5.76%；经营活动产生的现金流量净额为36.88亿元。

三爱富是国内的氟化工企业，含氟聚合物产品市占率居行业前列，核心产品应用于新能源、电子信息、航空航天等下游行业。从业绩来看，截至2024年12月31日，标的资产总额为107亿元，归属于母公司所有者权益为59亿元，去年营收46.2亿元，净利润2.7亿元。

2024年，三爱富合并口径营业收入以及归母净利润相较2023年有所下滑，主要原因系受到偏氟乙烯产业链相关产品市场行情波动性影响，产品价格下降导致公司营业收入和盈利规模出现了一定程度的减少，但仍保持较好的盈利水平。

根据三爱富评估报告，其成立于2016年9月。截至评估基准日，三爱富拥有3家全资子公司、3家控股公司、2家参股公司，包括常熟三爱富振氟新材料有限公司（以下简称三爱富振氟）、常熟三爱富氟化工有限责任公司等。评估报告并未涉及三爱富2016年9月以前的“履历”。

拥有众多氟化工资产

2016年，*ST国化进行了一次重大资产出售，涉及三爱富。根据其2017年年报，因实施重大资产重组，除保留三爱富振氟65%股权外，公司将持有的常熟三爱富氟化工有限责任公司75%股权、常熟三爱富中昊化工新材料有限公司74%股权、内蒙古三爱富万豪氟化工有限公司（三家公司为标的评估报告所列的子公司）以协议转让形式，出售给三爱富。到了2020年，三爱富振氟的65%股权也通过挂牌形式转让给三爱富。

《每日经济新闻》记者注意到，*ST国化2017年的重大资产购买及出售暨关联交易报告书（草案）显示，当时要出售的三爱富索尔维等核心氟化工资产，交易作价超过20亿元。截至2016年12月31日，这些被出售资产的资产总额为35.23亿元，净资产为22.9亿元。不难发现，自2016年以来，三爱富在“吃下”上述氟化工资产后，总资产和净资产都出现了增长。

根据中国氟硅有机材料工业协会资料，三爱富前身是1960年4月16日成立的上海市合成橡胶研究所，1980年5月更名为上海市有机氟材料研究所，1992年8月由上海市有机氟材料研究所相关资产改制成立上海三爱富新材料股份有限公司，2017年经重大资产重组变更为上海三爱富新材料科技有限公司。公司总部位于上海市黄浦区打浦桥，拥有1个国家级企业技术中心，江苏常熟、内蒙古丰镇两大生产基地共计5家生产型子公司和1家销售公司。

对于老股民来讲，*ST国化叫“三爱富”时，也曾是2011年资本市场的大牛股。公司股价从当年1月31日的12元左右涨至最高的37.4元，涨幅超过140%。

为何现在要去收购三爱富？对此，华谊集团表示，通过整合三爱富在氟化工领域的技术优势，公司将更好地服务于锂电池、航空航天等新兴应用领域，并为新能源、新材料以及集成电路等高科技产业的发展提供有力支持。