方正电机(002196)如期发布2023年年报、2024年一季报。财报显示，公司2023年实现营收24.96亿元，同比增长7.09%；归母净利润1.0亿元，同比扭亏为盈；扣非净利润-84.92万元，同比上升99.66%。今年一季报数据显示，归母净利润亏损833.83万元，上年同期净利润817.2万元，由盈转亏；营业收入4.86亿元，同比增长9.11%。

2024年公司将继续坚持以家用电器控制器和电动工具用控制器为主要发展方向，同时加大汽车用控制器市场的研发和拓展。

连续2年营收规模位居丽水市A股之首

公开资料显示，方正电机是专业生产缝制设备动力源的外贸出口企业，方正电机主要产品为缝纫机马达，其中工业缝纫机马达和家用缝纫机马达等系列产品远销欧美、中东、东南亚等多个国家和地区，家用缝纫机马达产量及出口量均全国领先。

公司是浙江丽水市唯一的电力设备公司，近年来，公司不断优化战略布局，进一步巩固技术壁垒及行业竞争优势，加大汽车用控制器市场的研发和拓展，营收规模保持上升趋势。截至当前，丽水市共有8家A股公司，自2022年以来，公司连续2年营收规模位居丽水市A股公司之首。

智能控制器业务亮眼，毛利率创历史新高

财报显示，公司2023年毛利率达到15.81%，创近4年新高。分产品看，汽车应用类产品2023年毛利率11.83%，较上年提升4.3个百分点；智能控制器产品毛利率突破20%，达到20.7%，较上年提升3.53个百分点，智能控制器毛利率创历史新高；缝纫机应用类产品毛利率12.68%。

对于智能控制器产品业务，公司表示，其通过制造过程优化、产品技术方案的改进和新项目产品的研发及产业化等诸多措施，毛利率有较大提升，较好地完成了业绩目标。

公司表示，虽然欧美消费市场低迷，但国内战略客户科沃斯、添可、怪兽、箭牌等需求旺盛，公司智能控制器业务总体仍维持良好增长态势，营业收入同比增长12.05%。同时，公司通过制造过程优化、产品技术方案的改进和新项目产品的研发及产业化等诸多措施，毛利率有较大提升，较好地完成了业绩目标。

未来，公司将形成华东、华南、海外（越南）三大智能控制器生产基地，进一步扩大产能并优化产能布局。

微特电机和发动机控制器业务度过最低迷时期

公司表示，传统家用缝纫机电机逐步恢复至正常水平，近年新投的电动工具电机已开始放量，开始产生盈利。公司电动工具马达业务已进入TTI、百得、SharkNinja、宝时得等国际客户供应链，并正在为其开发面向吸尘器、园林工具、吹风机、空压机等应用领域的各类型马达产品。

2023年下半年开始，公司家用缝纫机电机业务开始逐步恢复，电动工具电机订单进入量产提速阶段。

发动机控制器业务方面，2023年公司全资子公司——上海海能DCU产品因排放升级、技术换代影响销量大幅减少，GCU产品仍处于研发阶段尚未开始量产，因此主营业务收入仍处于较低水平。然而，上海海能仍坚持不断在发动机控制器领域投入研发和项目拓展，并在2023年取得较好的成绩——航空发动机控制系统小批列装；全国产芯片控制器配套2.6MW发动机，通过客户验收；国六天然气发动机控制系统，配套K15N重卡发动机实现量产。其中国六天然气发动机控制系统的量产预计将为上海海能2024年及以后的营收和业绩增长提供较强的支撑。

新能源驱动电机业务接近盈利，产品结构调整和新客户拓展情况良好

2023年方正电机新获取的理想项目定点，公司将为其新一代纯电动汽车提供驱动电机定转子组件，预计将于2024年二季度末开始量产供货。同时，公司也获得了国际客户的认可，国际业务正在开拓之中。

截至2023年年底，公司累计出货量近260万台，产品应用超40多个车型。随着新客户、新项目的量产，公司新能源驱动电机业务将跨过盈亏平衡点，开始逐步释放盈利。

随着新能源车渗透率的逐步增加，新能源驱动电机、电驱系统的市场规模快速增长，为满足下游客户未来不断增长的需求，公司在2023年内持续投入产能建设，实现了浙江丽水年产180万台驱动电机项目部分建成投产；浙江德清拟新建年产300万台驱动电机的项目，第一期年产80万台项目也已部分建成投产，第二期年产220万台项目主体厂房动工建设。从公司长期发展来看，上述产能布局建设，对公司未来整体业务发展将产生积极影响，为公司在优质资源整合，优化战略布局优化，影响力提升等各方面提供根本性保障。

头部券商机构新进持有，过去5日大涨超10%

从公司股东结构来看，截至2023年年末，公司前十大流通股东中出现2家头部券商机构身影，第九大流通股东“中信证券股份有限公司”持有的流通股占比0.72%，第十大流通股东“广发证券股份有限公司”持有的流通股占比0.59%，2家机构均为新进持有。

或因上述利空出尽，以及电机行业景气度向好的双重背景下，方正电机过去5日（4月23日至4月29日）累计涨幅超过10%，高达11.22%。

校对：王朝全