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出手6亿增持新能源基金!这家A股公司将拿下宁柏基金控制权,有何布局?

2022-01-18 09:21 来源: 券商中国 作者: 黎里
券商中国 黎里 2022-01-18 09:21

嘉泽新能再次出手增持,拿下新能源基金宁柏基金的控制权。

1月17日,嘉泽新能公告,拟通过支付现金的方式,购买上海电气投资有限公司(下称“上气投资”)持有的宁夏宁柏产业投资基金(有限合伙)(下称“宁柏基金”)22.7009%的合伙份额;同时,公司控股子公司海南开弦私募基金管理有限公司拟通过支付现金的方式,购买宁夏开弦资本管理有限公司持有的宁柏基金0.0463%合伙份额。

本次交易完成后,嘉泽新能将持有或控制宁柏基金合计100%的合伙份额,并取得宁柏基金控制权。嘉泽新能表示,本次交易完成后,上市公司资产规模、资产质量与盈利能力均将得到进一步提升。

从股价来看,嘉泽新能在去年10月份达到6.5元高点后一直呈震荡回调走势,截至1月17日,股价报收4.64元/股,已经从高点下跌了超27%,总市值113亿元。

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嘉泽新能拟取得宁柏基金控制权

事情起源于2021年12月2日,上气投资在上海股权托管交易中心发布产权转让披露信息,公开挂牌转让其持有的宁柏基金22.7009%合伙份额。

2021年12月9日,嘉泽新能在上海股权托管交易中心私募股权和创业投资份额转让平台,以6.077亿元竞得上述宁柏基金22.7009%合伙份额, 以及上海电气投资享有普通合伙人绩效收益12.5%的再分配权,其中,上海电气投资对宁柏产业投资基金4.9亿元投资成本对应的LP份额价值为59862万元。

这也成为上海股权托管交易中心私募股权和创业投资份额转让平台的首笔公开交易。本次交易前,嘉泽新能已持有宁柏基金77.2528%的合伙份额;本次交易完成后,公司控股子公司海南开弦将成为宁柏基金的普通合伙人,公司将持有或控制宁柏基金合计100%的合伙份额,并取得宁柏基金控制权。

与此同时,上气投资退出宁柏基金,其认缴出资额为4.9亿元,转让价格(含22.7009%合伙份额和绩效收益12.5%的再分配权)为6.077亿元,上气投资将获得约1.177亿元的投资回报。

剑指宁柏基金69亿新能源资产

值得注意的是,这并不是嘉泽新能第一次增持宁柏基金,更早之前,2021年6月,嘉泽新能已通过支付现金的方式购买浙江巽能持有的宁柏基金7.9449%合伙份额;2021年10月,嘉泽新能购买国创宁柏持有的宁柏基金39.9115%合伙份额,足见对宁柏基金及旗下资产的看好。

嘉泽新能(宁夏嘉泽新能源股份有限公司)于2010年04月16日成立,是一家绿色能源开发商,主营业务为新能源电力的开发、投资、建设、经营和管理,目前主要从事集中式风力、光伏发电的开发运营,于2017年7月20日上市,曾获开弦资本、百年人寿、高盛亚洲等股东的出资。

嘉泽新能首次做LP是在2017年9月15日,就是投资了开弦资本旗下的宁柏基金,反哺了自己的股东。

公开资料显示,宁柏基金成立于2017年9月15日,投资方向主要是针对新能源相关行业上下游企业进行投资,曾参与过的投资包括中能国电新能源衡水有限公司、河北中能售电有限公司、德州开弦国瑞新能源有限公司、北京开弦沽源新能源有限公司、汤阴伏绿新能源有限公司等,通过下属项目公司从事风力发电、光伏发电的开发运营,主要电站位于山东、河北、河南。

2021年1-9月,嘉泽新能实现营业收入10.87亿元,净利润4.08亿元;同期宁柏基金实现营业收入7.12亿元,净利润2.26亿元。2021年9月末,嘉泽新能总资产135.34亿元,净资产48.31亿元;同期宁柏基金总资产69.26亿元,净资产23.80亿元。嘉泽新能表示,本次交易将有效提升上市公司资产规模和盈利能力。

具体地,装机容量方面,截至2021年9月末,上市公司并网装机容量为1,319.875MW,宁柏基金下属项目公司合计并网装机容量722MW,本次交易完成后,上市公司并网装机容量将显著增长。

利用小时数方面,宁柏基金下属项目公司2021年1-9月平均利用小时数为2,129小时,高于上市公司同期平均利用小时数1,811小时;发电量方面,2021年1-9月,上市公司发电量239,048.71万千瓦时,同期宁柏基金下属项目公司发电量151,595.51万千瓦时,本次交易完成后上市公司发电量和售电收入将显著提升。

在各风电项目的电价构成上,宁柏基金下属各风电项目的补贴电价平均在0.08元/千瓦时至0.24元/千瓦时之间,而上市公司下属各风电项目补贴电价平均在0.14元/千瓦时至0.32元/千瓦时之间,宁柏基金补贴电价相对较低,整体发电效率和盈利能力更强。

此外,由于燃煤标杆电价部分电费收入为电网实时结算,结算周期短,回款较快,而补贴电价部分电费收入结算存在一定的滞后性,因此宁柏基金项目整体回款情况较好,本此交易将有助于改善上市公司现金流状况。

嘉泽新能表示,本次交易完成后,上市公司资产规模、资产质量与盈利能力均将得到进一步提升。

声明:证券时报力求信息真实、准确,文章提及内容仅供参考,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。

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