建材板块11日盘中大幅走高，水泥股集体大涨，截至发稿，华新水泥涨停，尖峰集团涨逾9%，万年青、上峰水泥涨逾6%，四川双马涨逾5%。此外，东方雨虹、蒙娜丽莎涨近9%，科顺股份涨近8%，坚朗五金、北新建材涨逾6%。

东吴证券指出，8月份发改委印发的能耗双控完成情况显示，过半省份双控执行不及预期，19省能耗强度降低进度目标为红色及橙色预警，下半年双控压力加大。因19省水泥产量占全国比重超过70%，随着广西、云南等多省出台水泥、用电方面等双控举措，9月全国水泥产量显著下滑。往后看，尽管双控政策趋于缓和，10月8日国务院常务会议提出要纠正有的地方一刀切停产限产或运动式减碳，但考虑各地双控压力仍然较大，短期水泥生产仍然受限。

限电限产下供给显著收缩，叠加九十月传统施工旺季、煤炭等燃料价格上涨，9月以来全国水泥价格快速上涨，截至10月20日普通硅酸盐水泥P.O42.5散装市场价同比上涨46%。分区域看，8月底以来五大区域水泥价格涨幅分别为西南58%、东北58%、中南47%、华东38%、华北27%、西北25%，区域涨幅与限电限产力度基本一致；分城市看，昆明、沈阳、广州水泥价格领涨全国，长沙等部分城市因外围城市水泥价格高涨、外发量增多，进一步推动当地价格上涨。

该机构表示，不同于2010年需求旺盛下部分地区拉闸限电，导致当地水泥大幅涨价。本轮水泥涨价在需求端相对疲软背景下，限电限产范围更广、部分地区力度更大，导致水泥价格普遍大涨，意味着本轮涨价受供给侧影响或更大。往后看，近期双限松动、地产基建投资依旧疲弱背景下，短期水泥价格或将承压，但考虑本轮供给侧影响更大，而近年水泥新增产能受限（2016-2019年全国水泥熟料设计总产能从18.3亿吨降至18.2亿吨）、财政发力下基建需求亦有望改善，未来水泥价格或呈现高位震荡。