由于刚刚公布的2022年度财报实现收入净利持续双增长，金科环境（688466.SH）近期迎来多家头部机构密集关注、调研。5月15日公司披露的投资者关系活动记录显示，汇添富、嘉实、万家、华宝、交银施罗德、中银、泰康、中邮、富国、中信建投及南方等近40家头部基金、券商、投资机构对公司进行了调研。

收入净利持续双增长 发力B端客户持续提升盈利弹性

数据显示，自2023年自3月30日起，金科环境1个半月内接待了近40家机构调研，其中不乏嘉实、富国、汇添富、万家等顶流公募。金科环境此前发布的年报显示，2022年公司实现收入净利持续双增长，营业收入6.71亿元，较上年同期增长19.91%；实现归属于上市公司股东的净利润0.77亿元，较上年同期增长23.25%；盈利能力持续提升。同时公司高度重视现金流安全性，报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为8,429.16万元。

报告期内公司从ToG业务为主逐步转变为ToB业务和ToG业务并重，持续提升盈利弹性和资本收益水平。按服务行业划分，2022年公司ToB业务实现收入3.04亿元，占总收入比例为45.41%；ToG业务实现收入3.66亿元，占总收入比例为54.55%。按服务领域划分，公司在饮用水深度处理领域实现收入1.17亿元；污废水资源化领域实现收入5.53亿元。

污废水资源化领域公司前瞻性发力工业企业客户，重点围绕包括PCB、光伏等新兴产业，以及高耗水、高污染的化纤、印染等民生产业，解决企业新鲜水指标、污染物排放指标短缺的问题，满足高品质生产用水及降本增效的需求，推动产业深度融合，实现“污废水资源的商品化”。

饮用水项目获行业大奖

高品质饮用水领域，公司2022年中标了潍坊市眉村水厂扩容项目、南宁五象水厂一期工程设备采购项目、建湖县城南水厂提质增效扩能项目、蓬莱市战山二水厂水质深度处理等项目，继续加大在饮用水市场的影响力。2022年5月，公司实施的张家港四厂一期项目荣获“2022GWI全球水奖-年度最佳市政供水项目”。

在水厂端高品质饮用水深度处理的基础上，公司通过非开挖方式解决管网水质安全及运营稳定等问题，提供“最后一公里”供水管网水质安全综合保障技术，实现“同城同网直饮”，打造公司新的利润增长点。经过多年的持续研发创新及试点成功落地，公司与张家港市给排水有限公司签署合作协议，共同成立合资公司，推动同城同网水质保护技术规模化应用落地，并进入实施阶段。

智慧先行，助力公司产品化再获突破

2022年，公司“工程产品化”第二代水厂典型项目-锡山再生水项目获得长江流域生态保护和修复工程项目补助资金2019.92万元，并荣获《水务行业优秀案例汇编》“2022再生水回用优秀案例”及双百跨越“再生水利用标杆污水厂”等荣誉。公司推出“工程产品化”第三代水厂“新水岛”，实现智慧生产、无人值守、高度集成、全场可移动、全成本低的突破，其应用场景得到大幅扩展，可以广泛应用于高品质饮用水以及市政、工业的污水处理及资源化领域，切实解决城市、园区和工业企业的水短缺、环境容量不足、用水成本高、水资源使用效率低等一揽子问题。

2022年，公司面向市场还推出了水厂数字化升级解决方案，以智慧化运营平台为载体，基于水处理工艺的智能算法，结合水处理厂运营管理经验，保障系统稳定生产和成本最优，实现无人/少人值守，为客户提供优质的数字化升级服务。

券商研报推荐 获“买入评级”

东吴证券于4月23日发布金科环境研报《水深度处理及资源化专家，数字化产品升级&切入光伏再生水迎新机遇》，首次覆盖并给与买入评级。

研报表示，金科环境与隆基合作切入光伏再生水。公司以低碳的方式处理污废水，生产出高品质、高附加值的再生水，助力隆基股份实现生产所需水资源为再生水的目标。公司污废水资源化业务向光伏领域迈进，形成新的发展增长点。东吴证券认为金科环境作为污废水资源化专家，膜实力领先，率先切入光伏领域，在用水&排污约束及降本增效驱动下，光伏再生水百亿空间释放，给予金科环境“买入”评级。（CIS）