电力股,为何集体上涨?
来源:上海证券报作者:王文嫣2023-05-05 07:58

劳动节长假过后的首个交易日,无论A股还是港股市场,电力股集体发力。此前,受煤价高企的影响,电力行业普遍经营压力较大。如今出现了什么信号,令板块近期屡次出现集体上涨呢?

电力板块在A股、港股市场皆掀起行情

截至5月4日收盘,A股市场上,京能电力、国投电力、长源电力、大唐发电、浙能电力、国电电力悉数上涨,涨幅在4%至9%不等,电力板块(申万)涨幅也达到了2.37%。

当日,一部分电力股在港股市场表现同样活跃,大唐电力、中国电力、华润电力、华能国际在4日港股早盘集体走高,收盘时也悉数收涨。

结合电力板块(申万)近期走势,近5个交易日中,该板块已累计上涨4.6%,而年初至今该板块的累计涨幅为5.97%。板块上涨加快,背后积累哪些因素呢?这是否会成为电力行业趋势的转折点?

多家电力公司一季报露曙光

国投电力、内蒙华电、浙能电力等公司近日发布一季度业绩信息,同比均有所改善。

国投电力一季报显示,公司2023年第一季度实现归母净利润16.14亿元,同比上涨55.5%。公司方面称这得益于水电利润提升以及火电业务减亏。

内蒙华电公告称,2023年第一季度,公司营业收入60.19亿元,同比增长9.72%;归属于上市公司股东的净利润8.61亿元,同比增长73.24%。公司方面将营业收入增长的原因归结为公司发电板块量价齐升、煤炭板块销量增加等。

浙能电力今年第一季度业绩显示,公司归母净利润10.11亿元,同比上升61.19%;扣非净利润8.34亿元,同比上升98.01%。浙能电力董秘在投资者平台回答相关提问时直言,净利润同比增长61%,主要是因为煤价下降。

中国神华公开数据显示,2023年公司第一季度实现总发电量517.1亿千瓦时,同比增加 10.6%,其中境内燃煤发电量503亿千瓦时,同比增加11%,燃煤发电的平均利用小时数提高4.4%,燃煤电价也提升至416元/兆瓦时,同比提高2.5%。燃煤电量及电价齐增带动电力板块营业收入达到228.73亿元,同比增长11.9%,实现毛利36.9亿元,同比提高12.7%。

电价上浮、煤价回落,分别带来哪些影响?

一系列数据表明,随着煤价回落、发电量上涨以及电价上浮,煤电行业开始减亏乃至盈利。那么这些因素分别带来多大的影响呢?

公开资料显示,广东2023年度长协电价接近成交上限,双边协商成交均价同比提高56.84元/兆瓦时。广东2023年年度双边协商交易均价553.88元/兆瓦时、年度挂牌成交均价552.28元/兆瓦时、年度集中竞争交易均价553.96元/兆瓦时,基本接近成交上限554元/兆瓦时。江苏2023年年度交易总成交加权均价466.64元/兆瓦时,较燃煤基准价上浮19.35%。

另外从江苏、安徽、广东、山东、山西、北京等省市代理购电价格来看,2023年1-4月代理购电均显著超过该省燃煤基准价。另据相关上市公司公告,华能国际、华电国际、国电电力等火电及以火电为主的电力运营商2023年一季度综合电价大多有所上行。电价适当上浮,在一定程度疏导了煤炭价格偏高带来的成本压力。

那么,动力煤价格持续回落,社会库存高企对于电力行业又将带来怎样的影响?

天风证券公用环保行业报告观点显示,火电业绩同比改善或主要受益于今年三月成本端压力的缓解。目前煤价仍在进一步下跌过程中,同时考虑到煤炭库存储备,相关研究员认为二季度火电公司煤炭成本仍有望进一步降低。

在易煤研究院研究员王闯看来,已经在4月底结束的大秦铁路检修,对于北方港口的煤炭去库存效果并不明显,下游电厂还在累库。大秦线检修结束,沿海市场煤炭供应将有增加,近期有终端的短期补库需求,预计煤价在劳动节后会有小幅上涨,而随着供应的持续增加,煤价将再度走弱,这与公用事业研究员的判断接近。

不过也有研究人士认为,二季度迎峰度夏电煤保供量增加,以及煤炭下游需求恢复有望对煤炭价格形成支撑,国内动力煤价格有望企稳回升,或进一步提升煤炭企业的业绩。煤电一体化运营的大型企业业绩相对具有高确定性。

责任编辑: 冉超
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