2022年10月份，指数出现了一波加速下跌行情。很多投资者往往就是扛过了之前的下跌，而在杀跌的尾声阶段丢出筹码。因为通常尾部的杀跌，短期跌幅较大，且容易让投资者失去信心甚至绝望。

回头看看去年10月份的白酒和中概股都是这种尾部急速杀跌，之后便迎来了大反弹行情，而不少投资者都是“倒在了黎明前”。

在V型反转的过程中，经常出现大量散户低位卖出股票，而机构等部分聪明投资者则不断在低位吸筹买入，等待黎明到来。而这个过程反映在个股指标上，就表现为股东户数逐步减少，筹码不断集中。主要是持有筹码较少的大量散户离场后，筹码向少数持股大户集中造成。

通常而言，随着股东户数减少，筹码不断集中，越有利于后市股价拉升。因为主力（大资金）掌握的筹码越多，后市拉升的时候，散户手里可以砸盘的筹码就越少，主力拉升难度也就小了。因此，股东户数减少，某种程度上属于股价大涨前的先行指标。

此前，笔者梳理了2022年一季度、二季度股东户数减少后的个股表现数据，均有证据表明“股东户数减少之后的个股整体表现强于大市”，详情可以参考历史文章：《股东户数锐减！有公司抢先启动涨超60%，私募基金已在“车”上》。

股东户数锐减个股牛股辈出，5家公司涨幅超100%

一般来说，除季报、年报里需要披露股东户数外，其他日期最新股东户数属于上市公司自愿披露信息。笔者用截至2023年2月7日的最新股东户数与2022年9月30日（最新季报数据）的股东户数相比较，筛选出股东户数减少20%以上的个股，剔除掉2022年9月之后上市的个股和在2022年9月大涨过的个股后，符合筛选条件的个股仍有65只。

需要说明的是，对于在2022年9月份大涨过的个股，和刚上市不久的个股，其也会在2022年10月以来表现为股东户数减少。因为，股价见顶的过程通常也是大资金出逃，散户涌入的过程，次新股也是如此。股价高位的时候，也通常是股东户数较多的阶段。因此，这两类个股数据具有迷惑性，故在此剔除。

而根据笔者统计，65家股东户数锐减（减少20%以上）的公司，自去年4季度以来，其股价最大涨幅平均值为53%，远超整体水平。其中，有32家（占比近半）公司股价自去年4季度以来，最大涨幅均超50%。中科江南、中船汉光、普联软件、一品红、安科瑞等5家公司最大涨幅均翻倍。从数据当中不难发现，股东户数锐减的个股，牛股辈出。

15家公司股东户数锐减30%以上

而本轮市场反弹起始点为2022年11月初，截至本轮反弹高点刚好近3个月。根据笔者统计，在本轮反弹行情中，仍有不少个股出现了股东户数锐减的情形，其中股东户数减少20%以上的个股就有55家。

反弹个股出现股东户数减少，背后的原因可能是在反弹初期，不少投资者都是持有怀疑的态度，当个股反弹到成本线了，很多投资者会选择离场，而坚定看好的投资者会继续做多，因此筹码不断集中到大户手上。

为了给读者提供更具参考价值的数据，笔者筛选出2022年11月以来，最新股东户数减少30%以上的个股，共15家，供大家参考。其中，4股近3个月来已经上涨超50%，13股近3个月来涨幅超20%，这些股东户数锐减个股的表现远强于市场。

12股获机构买入均超千万，最多上涨近80%

通常而言，投资者只能在财报当中查看到机构的调仓换股动作，但财报数据过于滞后。而大宗交易数据是有动态就更新，数据相对比较新。

笔者统计了2022年11月以来，全市场大宗交易数据，有12只个股在过去3个月股东户数减少了10%以上且被机构通过大宗交易净买入超千万元，这些个股在近3个月的平均涨幅近30%。

其中，广联达被机构买入最多，金额超3亿元，该股在近3个月股东户数减少17%左右，股价涨幅近30%。而中船汉光则是12只个股当中，涨幅最高的，该股在近3个月股东户数减少26%左右，股价涨幅近80%。

北向资金加仓23股表现不俗

此外，北向资金的投资风格和机构资金比较类似，北向资金也一向被投资者称为“聪明资金”，其调仓换股方向也颇受市场关注。

因此，笔者统计了2022年11月以来，全市场的北向资金数据，有23只个股在过去3个月股东户数减少了10%以上且被北向资金净买入超2亿元，这些个股在近3个月的平均涨幅近25%。

其中，东方雨虹被北向资金买入最多，金额超36亿元，该股在近3个月股东户数减少38%左右，股价涨幅近44%。而旗滨集团则是23只个股当中，涨幅最高的，该股在近3个月股东户数减少13%左右，股价涨幅近45%。

运舟、迎水、正圆持有的多股出现筹码集中

通常来说，百亿私募一定程度上代表了较强的投研能力，因此，百亿私募的持仓动向也一直备受市场关注。

笔者，进一步统计发现，在近3个月股东户数减少10%以上的个股中，有14家公司在2022年三季度股东名单中出现百亿私募身影。百亿私募持仓的14只个股，11月份以来平均涨幅为13%，涨幅最大个股为盘京投资持有的川恒股份，其股东户数减少近17%，股价涨幅近40%。

其中，运舟私募基金和迎水投资各持有3只个股、正圆投资持有2只个股，均出现了股东户数大幅减少的情形。

运舟私募是2022年成立的新锐私募，在开启募资后的短短三个月时间内就成功实现百亿规模。公司创始人则是顶流公募基金经理周应波，周应波在2022年“公奔私”之后，吸引了各方机构与投资者的看好。

迎水投资是百亿私募2022年收益冠军，其在2022年的表现遥遥领先。目前其布局的这3只个股涨幅并不大。

正圆投资则是长跑冠军，其中长期业绩表现在百亿私募中排名靠前。其持有的2只个股股东户数减少较多，而且均有20%左右的涨幅。

19只个股股东户数猛增50%

相反，如果股东户数增多，意味着大量的散户进场接走了筹码，而大资金很可能已经离场。通常，这类个股更多的是潜在抛压较大，需要格外警惕。笔者统计发现，最近3个月股东户数增加超50%以上的个股有19家，这些个股多数曾经大涨过，都是需要警惕的。

需要提醒投资者的是，股东户数增减，只是个股筹码集中与发散的体现，不是个股涨跌的唯一驱动力。此外，筹码过于集中，也偶有庄股嫌疑。因此，投资还应该结合更多的因素综合分析。