【研报掘金】消费市场回暖 长期消费持续复苏趋势不变
来源:证券时报网作者:吴晓辉2023-01-17 16:16

机构指出,疫情后复苏叠加春节假期降至,消费可期。近期,多地为激发消费潜力,在当地发放各种形式、各种消费领域的消费券。短期可重点关注春节假期消费数据恢复情况,长期消费持续复苏的趋势不变。

核心逻辑

1、2022年12月社消增速高于市场预期,尤其是中西药品受益于相关药品囤货需求提升,零售额同比增长39.8%,明显高于其他可选消费。但整体而言,12月疫情影响犹存,可选消费品仍相对承压。随疫情影响逐渐减弱,2023年零售行业及可选消费将保持逐季改善态势。维持原有观点,短期建议关注黄金珠宝等节庆相关场景消费,长期建议关注线下零售行业整体复苏进程

2、疫情后复苏叠加春节假期降至,消费可期。随着各地疫情完成达峰,以及一系列优化疫情防控政策接续发布和落地见效,消费市场呈现回暖迹象,经济复苏活力不断显现。叠加春节小长假将至,将有助于助推消费复苏小高潮。近期,多地为激发消费潜力,在当地发放各种形式、各种消费领域的消费券。短期可重点关注春节假期消费数据恢复情况,长期消费持续复苏的趋势不变。

3、今年春运从1月7日开始,预计今年春运客流量明显回升。此前,春运工作专班副组长、交通运输部副部长徐成光就指出,初步分析研判,春运期间客流总量约为20.95亿人次,比去年同期增长99.5%,恢复到2019年同期的70.3%。随着返乡客流的大幅增加,下线城市、乡村的宴席、送礼场景有望迅速恢复,利好速冻米面制品、预制菜、坚果、次高端白酒等产品的销售。

4、国内疫情逐渐受控,携程等OTA平台春运订单大幅增长,截至2023年1月13日(春运第7天),国内民航旅客发送量已恢复至2019年春运同期近73%的水平,旅游出行链全面复苏在即。预计出行消费链中本地餐饮等消费将率先反弹,跨省跨境游逐步复苏。国际游方面,出入境放开早期受到护照签证及各国态度等问题影响,预计出入境复苏短期内相对缓慢,随着国际航空运力供给的复苏和国际关系的缓和有望逐渐爬坡。

利好个股

财通证券认为,酒店行业头部公司拓店能力强、品牌溢价高,长期将充分享有门店高速扩张和价格提升带来的成长属性,短期建议关注防疫政策调整下的商旅需求恢复情况。建议关注国内市占率高的头部酒店标的:锦江酒店、华住集团、首旅酒店;以及布局度假酒店的成长性标的:君亭酒店。

东莞证券推荐具有餐饮宴会+预制菜成长属性的同庆楼,受益于北京完成达峰、大量客流前往三亚的免税龙头中国中免,受益于供给出清与客流修复需求改善的酒店龙头锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店,建议关注优先受益于出境游复苏的出境游龙头众信旅游,业绩弹性较大的景区个股天目湖、各地项目有望恢复营业的宋城演艺,受益于冬季旅游修复的长白山等。

本文内容精选自以下研报:

光大证券《2022年12月社消零售数据点评:社消增速高于市场预期,关注2023年春节期间消费》

东兴证券《时尚&轻工周观点:消费场景继续复苏叠加春节将至,利好线下消费》

东兴证券《食品饮料行业报告:春节返乡热将带动下线城市和乡镇消费》

东莞证券《消费服务行业周报:春运订单同比大幅增长,国际游复苏相对缓慢》

责任编辑: 孙孝熙
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