10月30日，西部超导(688122)发布2025年第三季度报告。报告显示，公司在前三季度实现营业收入39.89亿元，较上年同期增长23.30%，展现出主营业务较强的市场韧性与成长动能。公司在研发创新、资产规模与产业布局等方面的投入持续加大，为中长期高质量发展奠定了坚实基础。

从整体业绩来看，西部超导2025年1—9月营业收入稳步提升，反映出公司在高端钛合金、超导产品等核心业务领域的市场认可度不断提高。尽管第三季度单季净利润出现一定程度回调，但公司整体盈利能力依然保持稳健，前三季度实现归属于上市公司股东的净利润6.50亿元，同比增长7.62%。利润结构的短期变化，主要源于公司主动加大研发投入与会计计提政策的影响，具有明显的战略投入属性。

值得关注的是，西部超导在研发方面的投入呈现跨越式增长。2025年第三季度，公司研发投入合计1.11亿元，同比大幅增长119.76%；研发费用占营业收入的比例提升至8.76%，较上年同期增加4.61个百分点。这表明公司正持续加码新材料、新工艺的攻关与产业化，致力于巩固其在航空航天、核电等高技术领域的领先地位。

与此同时，公司在资产结构上也保持了健康扩张态势。截至2025年9月30日，西部超导总资产达到146.63亿元，较上年度末增长7.74%；归属于上市公司股东的所有者权益为69.15亿元，稳步提升3.46%。资产负债结构稳健，具备较强的抗风险能力和持续投资能力。

现金流方面，受原材料采购、税费支付等经营性支出增加影响，年初至报告期末经营活动现金流量净额为负，但公司筹资与投资活动仍保持有序推进，显示出企业在产能建设与技术升级方面的积极布局。特别是在合同负债方面，期末余额较年初增长67.99%，预示公司在手订单充裕，未来收入具备良好支撑。

从股东结构来看，前十大股东中以国有法人及知名机构投资者为主，包括西北有色金属研究院、中信金服、全国社保基金等，反映出资本市场对公司长期价值的认可和信心。

作为国内高端钛合金和超导材料领域的龙头企业，西部超导始终聚焦于国家战略需求与前沿材料研发，坚持高强度的研发投入和产能建设，展现出强烈的创新驱动意识和战略定力。（秦声）