金价持续走低。

北京时间10月28日，金价盘中再次跳水走低，截至发稿，现货黄金跌近2%，COMEX黄金跌超2%。

自10月20日盘中创下4381.484美元/盎司的历史新高后，国际金价持续回调，目前较高点最大回撤幅度已经超过10%。

分析认为，近期推动金价上涨的避险需求明显减弱，投资者转向股市与高收益资产。在前期连续创新高后，部分资金选择获利了结，叠加市场风险偏好回升，黄金价格进入调整阶段。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen近日表示，“今年的高点可能已经出现。随着交易员变得更为谨慎、股市持续走高，更深度的回调可能导致需要更长时间才能恢复”。凯投宏观近期亦下调了黄金价格预期，预计到2026年底黄金价格将跌至每盎司3500美元。

不过，多数机构仍然看好黄金长期走势。富达国际指出，随着投资者减持美国资产，向其他资产进行分散配置，黄金可能因资金流入而具备结构性吸引力。富达国际分析称，美联储降息及地缘政治风险等因素，均为黄金的表现提供了支撑。

申万宏源研究在10月24日发布的最新报告中指出，短期内，黄金已不再是明智之选。随着“做多黄金”根据美银调查成为全球最拥挤的交易，高杠杆的黄金ETF头寸开始爆裂，导致价格从历史高位快速回落。目前的高波动性严重侵蚀了其风险收益比。但中长期来看，申万宏源量化模型显示2026年金价中枢在4814美元/盎司，黄金仍具配置价值。

摩根大通也长期看好黄金前景，并预测明年底金价5055美元，不过该行量化团队则警告短期风险；高盛则维持明年底4900美元目标价的判断，并预测其甚至有“上行风险”。

校对：李凌锋