10月27日晚，贝泰妮(300957)披露2025年三季报。报告期内，公司聚焦内生增长质量，持续精准优化经营策略，在复杂市场环境中展现出发展韧性与经营成效。前三季度，贝泰妮实现营业收入34.64亿元，归母净利润2.72亿元，其中第三季度单季实现归母净利润2522万元，同比增长136.55%，可持续盈利能力得到有效提升。

贝泰妮本期实现销售毛利率约74.33%，较上年同期提升0.60个百分点。通过以品牌建设为中心，以会员运营及全域协同增长为基本点，贝泰妮着力于会员分层运营与权益创新，实施差异化会员运营和品牌运营策略；坚持渠道稳价维价，适当减少促销权益占比以及精简产品系列和商品数量，并将资源重新聚焦核心大单品、核心大爆品，公司产品盈利能力得到有效提升。

值得关注的是，贝泰妮经营性现金流表现亮眼，前三季度达到4.42亿元，同比增长6772.14%，显示出强劲的现金创造能力和营运效率提升。分析显示，贝泰妮通过聚焦核心产品、优化业务结构的策略，于三季度持续深化，为长期价值增长构筑了更坚实底盘。

贝泰妮持续强化研发投入，前三季度研发费用达1.71亿元，研发费用率维持在4.95%的行业高位水平。依托云南特色植物资源优势，贝泰妮累计完成17项新原料备案，技术储备不断丰富，功效护肤领域技术优势持续夯实。

研发体系的全球化布局亦取得实质进展。通过法国、日本研发中心的协同创新，贝泰妮正加速整合全球研发资源，推动“中国成分”与国际先进技术的深度融合。

“双十一”大促开启，为贝泰妮多品牌战略成效提供了有力佐证。市场数据显示，主品牌薇诺娜位列天猫美妆预售榜单前十，持续巩固其在敏感肌赛道的领先地位；瑷科缦在天猫美妆国货新品牌中斩获第二名，高端化战略成效显著；薇诺娜宝贝在婴童洗护赛道稳居榜单前列，第二增长曲线加速成型；姬芮在四大平台妆前乳榜单中表现突出，大众美妆市场竞争力持续强化；公司投资的身体护理品牌浴见亦在抖音平台跻身“双十一”第一阶段身体洗护品牌榜前十，品类拓展战略初见成效。

业内人士指出，从主品牌稳健基本盘到高端品牌与细分市场品牌的成功孵化，贝泰妮的增长路径正呈现出更加多元化的特征。这一系列市场表现印证了贝泰妮基于差异化定位的品牌矩阵已形成良好的协同发展格局，多品牌战略的价值正在加速释放。

“第三季度经营质量的稳中提质，不仅展现了贝泰妮战略执行层面的扎实推进，更验证了公司长期发展路径的确定性，为其在行业新阶段的竞争提供了重要支撑。”业内观察人士指出，在化妆品行业从高速增长转向高质量发展的阶段，贝泰妮通过持续推进战略调整，在盈利水平、技术积淀与品牌布局等多个维度展现出系统性的提升。

贝泰妮表示，公司持续推进品牌与产品建设的专业化、科技化与国际化。未来，公司将继续深化战略升级，夯实产品竞争力与渠道渗透力，致力于为股东、消费者及社会创造可持续的长期价值。