8月28日晚，欧陆通（300870.SZ）发布2025年半年度报告，上半年公司实现营业收入21.20亿元，同比增长32.59%，归母净利润1.34亿元，同比增长54.86%，经营现金流量净额2.38亿元，同比增长266.58%。其中第二季度营业收入12.32亿元，同比增长36.39%，环比增长38.71%，再创单季度营收新高。

股东回报方面，公司同步公布了2025年半年度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利4.34元（含税），共计分配现金4679.65万元。

业务板块协同增长，盈利水平稳步优化

2025年欧陆通推动电源适配器业务稳增，深耕数据中心电源战略业务，延伸其他电源业务新领域布局，积极优化客户及产品结构，提升高价值量及高毛利率产品的出货占比，市场份额稳步提升，实现了营收净利双增的高质量增长。

电源适配器业务是公司最成熟稳定的基本盘，上半年实现营业收入8.26亿元，同比增长6.61%，盈利规模稳中有升。在全球消费电子市场需求面临增长放缓挑战背景下，公司积极拓展新市场和新客户，带动业务实现正增长。未来，公司将继续横向拓展更多品类，纵向深耕以获得更多客户份额，同时持续提升经营效率，多举措提升市场竞争力与经营抗风险能力，实现电源适配器业务稳健发展。

数据中心电源业务作为公司长期发展战略重点之一，增长势头强劲，上半年营业收入9.62亿元，同比增长94.30%，占营收比重45.37%；其中高功率服务器电源业务收入6.62亿元，同比大增216.47%，占数据中心电源业务整体收入的比例提升至68.76%，成为推动公司业绩增长的核心引擎。公司将继续紧密跟踪服务器产业升级趋势以及AI产业增长机遇，积极把握国产替代机会，并将加快海外市场拓展，以优异的技术实力、高质量高性能的产品、领先的成本竞争力，持续挖掘存量和增量客户需求。

其他电源业务方面，公司实现营业收入3.23亿元，同比增长0.41%。上半年，公司积极开拓新领域产品布局，叠加新客户导入，其他电源业务收入整体保持平稳。在锂电类电动工具及家电充电器领域，公司除了稳固在客户中的原有供应占比外，还不断拓展已有客户的新项目，提高在存量客户中的供货比例，实现业务板块平稳向上的发展。此外，公司投入开发的新产品在客户开拓上取得初步成效，公司将继续凭借自身研发创新优势，进行产品延伸不断拓展新的应用领域和群体，助力业务实现多元化布局。

锚定AI算力需求，高功率电源产品构筑技术壁垒

2025年上半年，AI的迅猛发展使其电力需求显著攀升，IEA预测到2026年，AI行业的电力消耗将至少达到2023年的10倍。全球AI“竞争”日益加剧，未来AI算力及整体电力需求将持续增长。作为AI数据中心能源供应与需求中的核心设备，服务器电源产业有望全面获利。

欧陆通作为行业领军者，长期专注服务器电源领域，拥有超过十年的技术沉淀与经验积累。通过前瞻性的战略布局，公司紧抓AI服务器带来的服务器市场新蓝海，推动数据中心电源业务实现规模化持续突破。目前，公司已成为国内少数具备数据中心电源生产能力的制造企业之一，其高功率服务器电源产品已达到国际高端水准。

在AI快速发展的大时代背景下，欧陆通坚持多年在服务器电源板块重点布局，现已全面覆盖网安、通信及其他数据中心电源、通用型服务器电源、高功率服务器电源等产品，涵盖800W以下、800—2000W、2000W以上等全功率段产品系列。公司在高功率服务器电源产品及解决方案方面，已推出包括3200W钛金M-CRPS服务器电源、1300—3600W钛金CRPS服务器电源、3300—5500W钛金和超钛金GPU服务器电源、浸没式液冷服务器电源以及机架式电源（Power Shelf）解决方案等核心产品，研发技术和产品处于领先水平。

当前AI服务器的功率功耗持续提升，驱动服务器电源（PSU）向高功率、高功率密度、高效率、适配高压直流架构方向发展。欧陆通正持续聚焦核心竞争力，以技术创新为引擎，积极把握行业技术革命的重要机遇，围绕高功率、高功率密度、高效率、第三代半导体应用、高效液冷兼容设计、独立电源柜（side car）、高压直流输入等核心服务器电源（PSU）技术方向进行布局，持续确保产品与技术领先。

浙商证券近期指出，国内互联网资本开支高增，有望进入AI应用驱动算力投入的正反馈循环，服务器电源环节将受益，同时AI服务器需求占比快速增长，相应推动服务器领域向高功率电源演进迭代。据测算，全球2025年AI服务器电源市场空间合理预期为132亿—340亿元。从市场格局上看，全球服务器电源主要厂商包括台达、光宝等台系厂商，大陆厂商基于成本、服务、响应配合等优势，未来有望实现国产替代。

研发产能双加码，全球化布局提速破局

2025年公司上半年研发投入1.32亿元，同比增长28.26%，研发费用率6.21%，为业务长期稳健发展提供动力。截至目前，公司累计获得28项发明专利、162项实用新型专利、34项外观设计专利及96项软件著作权，多学科研发能力行业领先，构筑了坚实的技术壁垒，既保障了电源部件自主可控，也为业务开拓新增量。

在稳固国内市场份额的基础上，欧陆通持续加速强化全球业务战略布局，公司在境内外均有产能布局，海外已有越南和墨西哥两个生产基地，为全球交付提供支撑。

公司表示，AI快速发展推动算力网络建设愈发紧迫，算力高度依赖于电力供应，欧陆通将紧抓当下新一轮AI产业变革为电力电子产业带来的创新机遇，加速扩大产能，抢占更多的市场份额。同时公司将继续扩充数据中心电源产能，积极拓展新兴领域应用，实现国内份额扩张及海外市场拓展，在全球电源市场竞争中实现更高质量的增长。（文穗）