8月28日，宝尊电商（NASDAQ:BZUN、09991.HK）公布了截至2025年6月30日的第二季度财报。财报显示，宝尊2025年第二季度总净收入同比增长7%至26亿元。其中，电商业务收入增长3%至22亿元，品牌管理业务收入同比增长35%至4亿元。

在盈利层面，非公认会计准则下，剔除一次性调整后，经营利润达5900万元，较去年同期的1000万元实现增长。

宝尊电商创始人、宝尊集团董事长兼首席执行官仇文彬表示，本季度，宝尊电商展现出强劲的盈利增长动能。其中电商业务板块，专注于精益运营、价值创造及组织效能提升等维度的战略深耕，成效持续显现。品牌管理业务则延续高增长势能，营收增速不断加快，商品规划、渠道拓展与营销推广三大抓手的持续突破为业务增长提供了坚实支撑。

在第二季度，宝尊电商经销和服务业务均实现增长，总电商收入达22亿元，同比提升3.4%；调整后营业利润同比大幅增长56%，达9400万元，创下疫情后同期最高水平。财报显示，这一增长态势主要得益于宝尊电商在核心能力上的持续深化，通过优化经销模式质量、拓展优势品类、深化全渠道运营体系，以及提升技术驱动的运营效率，共同构建起业务增长的坚实支撑。

第二季度，宝尊电商经销业务收入达5.99亿元，同比增长3.3%，其中美妆和酒水品类表现尤为突出，成为增长重要支撑。得益于品类矩阵的持续优化，本季度经销毛利率提升110个基点，达12.8%。面对当前零售市场环境，宝尊指出，渠道建设的深化、营销策略的精准落地，以及数据驱动的采购和库存管理体系，是保障经销模式可持续发展的重要抓手。

在报告期内，宝尊电商服务业务收入同比增长3.5%至16亿元，多项核心服务板块实现突破。其中，线上店铺运营收入同比增长11%，数字营销与IT解决方案服务收入增幅为15%。从品类维度来看，第二季度宝尊电商线上店铺运营服务收入在主要品类中均呈增长态势，其中运动品类同比增长11%，奢侈品品类同比增长5%，其他服装品类同比增长18%。

从渠道表现来看，宝尊电商二季度全渠道战略持续深化落地成效显著，多渠道运营的品牌合作伙伴占比攀升至48.5%，刷新历史峰值。具体来看，天猫核心阵地持续稳健发展，为业务筑牢基本盘；京东渠道收入同比保持双位数增长；小红书渠道延续三位数增长势头；抖音渠道为下半年业绩增长储备强劲动能。

在品牌管理收入方面，在Gap与Hunter双品牌的增长下，宝尊品牌管理业务同比大幅增长35%，达3.98亿元。财报指出，品牌销售收入增长的核心动力来自多维度协同，既有同店销售的稳步提升，也有新店拓展带来的增量贡献，更得益于线上线下全渠道的一体化支持。与此同时，通过推行精益化运营提效举措，品牌管理板块在库存周转效率、销售毛利率及单店效益等关键指标上均实现显著优化，推动Non-GAAP运营亏损同比缩减30%，降至3500万元。

具体来看，Gap第二季度品牌新增门店11家，净增8家，门店总数已达156家，销售网络覆盖持续深化。在区域布局上，Gap稳步推进宁波、佛山、南京等新一线及二线城市的渗透，并成功进驻喀什等新兴区域，进一步挖掘高潜力城市的市场红利，为业务增长注入新活力。

展望下半年，宝尊将持续深化与本地联营伙伴的战略合作，重点布局新一线及二线城市的核心商圈，计划全年新增门店约40家，为品牌规模扩张筑牢根基。公司下半年将继续加大对Gap品牌的营销资源投入，持续深化品牌影响力建设，为业务的可持续增长提供强劲支撑。

Hunter品牌方面，今年5月Hunter加速拓展线下渠道，上海张园旗舰店、杭州万象城店和北京三里屯店三店齐开，且在首季即实现全面单店盈利。在品类拓展方面，Hunter持续丰富产品矩阵，新增登山徒步、酷玩及包袋等系列产品，推动非鞋品销售占比稳步提升，业务结构更趋多元均衡。

宝尊集团首席财务官祝燕洁表示，本季度宝尊电商与宝尊品牌管理业务均取得显著进展，依托卓越的战略执行力、清晰的业务协同路径，以及对高质量增长的坚定聚焦，宝尊电商有信心在保持营收适度增长的同时，推动盈利能力实现突破性提升。