从“塞北风电商”逐步转型为“全国能源解决方案商”，嘉泽新能董事长陈波这样总结公司发展十五年的历程。他强调，嘉泽新能的核心价值在于通过创新的“滚动开发+核心持有”商业模式、强大的运维能力和五大业务板块协同，逐步转型综合性新能源电力供应商。

“用现金流思维重构重资产行业”——这是陈波对公司发展路径的精辟概括。他表示，嘉泽新能正通过资产流动化、业务全国化和价值链延伸这“三重跃迁”，重塑自身发展坐标系，开辟高质量发展新路径。

重构发展逻辑 打造独特增长模式

嘉泽新能是一家致力于可再生能源发电、售电及其配套服务的综合性新能源电力供应商。2025年是嘉泽新能上市的第8年，也是公司成立的第15年。陈波认为，嘉泽新能不应再被简单归类为传统的公用事业板块。

“我内心认为一个公司最重要的价值是长期性、稳定性和增长性。”他坦言，早期嘉泽作为新能源发电企业，确实具有类似公用事业的属性——重资产、收益率相对固定、成长性受限。这直接导致了2018年定增的遇冷，因为投资者看不到每股收益的显著提升：新增资产带来的利润增长被同步扩大的股本稀释。

“转折点发生在2020年。”陈波回忆说，“双碳”目标的提出促使他重新思考嘉泽的定位，该如何让资产流动起来。他创新性提出将嘉泽定位为兼具开发销售和持有运营双重角色的新能源平台：保留核心发电资产，提供稳定现金流和利润基本盘；同时，将部分资产视为“产品”，通过市场化手段出表变现，利用溢价和回笼资金撬动更大规模的新项目开发，形成滚动放大效应，最终实现股本稳定下的每股收益持续提升。

陈波强调，这一独特商业模式的顺利运转，依赖于嘉泽新能的核心能力和精心构建的多个业务板块协同。

嘉泽新能引以为傲的是其远超行业平均水平的“风机利用率”，近15年稳定在98%-99%，高于行业均值3个百分点以上。对于这一成绩，陈波解析其秘诀在于构建了精细化、标准化的运维管理体系：精准的风功率预测、科学的检修排期，确保“大风天零停机”，实现发电效率最大化。

围绕“风机利用率”等核心能力，嘉泽新能构建了五大协同板块。目前公司形成了以“新能源电站开发-建设-运营-出售、新能源电站运维管理服务、屋顶分布式光伏、新能源产业基金和新能源装备制造产业园区建设”五大板块业务协同发展格局。

陈波表示，“新能源电站开发-建设-运营-出售”是公司发电、售电的核心板块，新能源电站运维管理服务旨在提升内外部新能源资产盈利能力，屋顶分布式光伏是公司可再生能源发电业态的重要拓展，新能源产业基金和新能源装备制造产业园区建设系公司整合绿电产业链资源、区域联动、提升并网装机规模的重要抓手。

加速全国化布局 夯实“隐形护城河”

近几年，公司先后在吉林、黑龙江、广西等地获批建设风力发电项目，加速全国布局。

嘉泽新能成立于2010年，原名是“宁夏嘉泽新能源股份有限公司”，2024年更名为“嘉泽新能源股份有限公司”。

在上市之初，嘉泽新能业务主要来自于宁夏区域，经过多年摸索，嘉泽新能形成了新能源电站“开发-建设-运营-出售”、新能源电站运维管理服务、屋顶分布式光伏、新能源产业基金、新能源装备制造产业园区建设五大板块协同发展的业务形态。

“这五大板块联动发展，支撑着‘滚动开发’模式的灵活运转。”陈波介绍。上市之初，宁夏并网装机容量占比高达90%；如今，业务已覆盖全国西北、东北、华东、华南、华北五大区域的23个省份，宁夏并网装机容量占比已降至50%左右。

“我们严格筛选并长期持有的核心新能源电站，是公司稳定性的根基。”同时，公司发力新能源运维资产管理业务——整合运维、售电、交易等核心能力，对内保障发电效率，对外输出服务并获取增值收益。

运维业务作为重要的增长点，管理第三方电站规模近1GW。卓越的运营能力与全国化布局，共同夯实了公司的“隐形护城河”。

锚定“新能源+” 开辟第二赛道

谈及上市8年的感受，陈波表示，公司自上市以来实现了跨越式发展：并网装机容量从不足1GW增至去年底的2.28GW（不含已出售项目），营业收入由8亿元跃升至24亿元，归母净利润从1.65亿元攀升至6.3亿元。特别是近两年，公司净利润持续稳定在6亿元以上，目前单季度盈利已超过上市前的年度水平。

今年7月，公司12亿元定增项目获上交所审核通过，由控股股东全资子公司全额认购。此举将有效补充营运资金，优化资产负债结构，提升抗风险能力和经营稳健性。

值得注意的是，目前嘉泽新能在建及待建风电装机2GW，未来三年陆续投产有望保障公司持续成长。

在夯实主业的同时，嘉泽新能积极构建第二增长曲线，探索将绿电价值向产业链下游延伸——布局“新能源+”为代表的绿色燃料领域。

陈波告诉记者，近年来国际海运市场对绿色燃料需求增加，以绿色甲醇等为代表的绿色燃料需求强劲。在此背景下，公司持续看好未来绿色燃料行业发展，同时将绿电与化工有机结合，充分发挥公司电站资产运营优势，服务绿色燃料的绿电需求，实现低碳绿色可持续发展。

如今的嘉泽新能，正凭借其创新的商业模式、卓越的精细化运营能力、全国化布局的版图以及对“新能源+”的前瞻探索，坚定走出一条独具特色的综合性能源服务商发展之路。