8月12日晚，中科环保（301175.SZ）发布2025年半年报。2025年上半年，中科环保营业收入8.48亿元，同比增长4.48%；归母净利润1.96亿元，同比增长19.83%，利润延续近20%增长。截至2025年6月末，中科环保资产负债率50.68%，资产负债结构保持稳定，处于行业内较低水平。

中科环保半年报显示其产能陆续释放，业务量稳健增长，持续加强精细化管理和区域协同优势，有效实现提质增效。2025年上半年，公司处理生活垃圾213.63万吨，同比增长10.07%；上网电量5.29亿度，同比增长6.44%；供热量87.75万吨，同比增长12.01%；供热比稳居40%以上，行业排名前列。

在建并购稳步推进，产能持续扩张

在建项目方面，2025年5月玉溪项目投产，投产当月即盈利，运营表现优异，同时正在积极开拓绿色热能、餐厨处理、污泥处置、医疗废物及渗滤液处理等多元化协同处置业务。目前，衡阳项目已全面启动建设，石家庄项目#3、藤县项目正加速推进前期筹备。

并购项目方面，2025年上半年，晋州项目完成交割；成功摘牌贵港项目、平南项目100%股权，正在积极推动枣阳项目的交割。这些项目全部并表后，中科环保产能总规模将达到20900t/d（其中已投运14400t/d），宁波、河北、四川、广西四大绿能中心区域协同优势凸显。

更值得注意的是，晋州项目在交割后首月即实现扭亏为盈，中科环保高水平的运营能力再次得到验证与复制。

研发成果产业化落地，驱动效益提升

作为国家级专精特新“小巨人”，中科环保聚焦行业痛点与公司战略发展需求，持续加强技术创新，并积极将创新研发的绿色技术转化为具有战略意义、经济价值和社会价值的产业应用。中科环保制定了《研发成果产业化实施规划（2025—2027）》，涵盖14类研发成果、90个产业化项目。2025年上半年，中科环保新增授权专利14项，其中发明专利7项，实用新型专利7项；《垃圾焚烧多能利用及能效升级》成功入选全球焚烧大会《中国生活垃圾焚烧行业发展综述及技术解决方案》最佳技术解决方案。目前，垃圾焚烧烟气净化系统尾部余热利用技术已在晋城项目成功实施，下一步将在其他运营项目、在建项目陆续推广；海城项目即将落地垃圾焚烧发电低真空低温供热技术，实现余热高效利用，能够满足冬季供暖需求，并显著提升项目综合收益。

彰显国企担当，重视投资者回报

2025年上半年，中科环保制定并发布《“质量回报双提升”行动方案》，聚焦主业创新，从加强党建引领、坚定战略落地、共享发展成果、规范公司治理、提高信披质量、加强投资者交流等方面践行价值回报理念。控股股东中科集团自愿将所持首发前限售股份锁定期延长12个月，以实际行动护航公司长期稳健发展，强化市场信心。

市场分析人士表示，伴随在手项目的陆续投运和供热规模的增长，中科环保经营业绩有望稳步增长，考虑到五年分红承诺，预期公司分红派息规模有望稳步提升，保障投资者稳健收益。（燕云）