7月14日晚间，青龙管业（002457.SZ）披露2025年上半年业绩预告，公司上半年预计实现盈利1200万元—1800万元。对于当期业绩表现，公司表示，报告期内部分在手订单项目延后执行，导致发货量同比下滑，对当期利润形成一定影响；同时，已签订的大项目订单处于产能建设阶段，当期收入贡献有限。不过值得关注的是，目前这些大型项目已完成建设并进入正常发货周期，其业绩贡献将在后续报告期逐步显现，为公司未来增长奠定坚实基础。

从产品结构来看，报告期内公司业务呈现新变化：城市管网更新改造和海绵城市项目占比提升，带动排水管需求增长；而大型输水项目订单因处于产能建设阶段，其核心应用产品预应力钢筒混凝土管（PCCP）暂未形成规模贡献。随着下半年大型输水项目进入常态化发货阶段，PCCP在公司产品结构中的权重占比预计将显著提升。

今年以来，政策红利的持续释放为管道行业注入强劲动力。国家发改委下达8000亿元“两重”建设项目清单，水利与市政领域成为投资重点，涵盖大中型灌区改造、引调水工程及城市地下管网建设等核心领域。与此同时，1.3万亿元超长期特别国债中，8000亿元直接投向“两重”建设，叠加财政与货币政策协同发力，基建投资增速有望突破6%，为管道行业提供长期稳定的需求支撑。

作为国内混凝土输水管道品种最齐全的企业之一，青龙管业的产品广泛应用于水利工程、水务工程及城市供水管网改造等领域。数据显示，2024年全国水利建设投资达1.35万亿元，创历史新高；未来五年地下管网改造总投资需求约4万亿元，政策红利将持续释放。公司自二季度起已进入订单集中发货周期，有望充分享受行业景气度提升带来的发展红利。

在产能与技术的双重驱动下，青龙管业构筑起坚实的行业护城河。布局层面，公司通过“东进南下”战略深化全国布局，目前已建成19个PCCP生产基地，覆盖全国主要经济区域；塑料管材年产能达16.5万吨，在西北地区市场占有率稳居前列。区域市场中，新疆成为战略落地的标杆，2024年新签订单10.58亿元，同比激增101.52%；华南市场品牌推广成效初显，“订单-生产-交付”的高效闭环体系逐步成型。

技术领域，青龙管业以全产业链自主可控能力构建核心壁垒。作为国内PCCP行业唯一实现100%工序自主生产的企业，公司通过工艺优化与设备升级提升自动化水平，确保产品在耐腐蚀、高承压性能上领先行业。其研发的智能监测管道已成功应用于跨区域调水工程，实现管网运行数据实时传输与风险预警，技术壁垒持续巩固。

展望未来，青龙管业将聚焦三大方向深化发展：一是加速空白市场拓展，提升全国市场份额；二是加大智能管道、环保材料研发投入，契合“双碳”目标需求；三是深度参与国家水网骨干工程等重大项目，强化与地方政府及央企的战略合作。机构分析指出，在“两重”项目与超长期特别国债的双重拉动下，基建投资有望维持高位运行，管道行业将长期处于景气周期。青龙管业凭借领先的产能布局、深厚的技术积累与敏锐的政策洞察力，有望实现业绩与估值的双重提升，进一步夯实行业龙头地位。

（CIS）