本文为证券时报·中国资本市场研究院出品的【公司研究】系列之《本钢板材：出口增长强劲，现金流持续改善》

公司2023年经营净现金流同比增长239.26%。本钢板材近日发布2023年年报及2024年一季报，2023年实现营收578.15亿元，同比下降7.67%；归母净利润亏损17.43亿元；经营净现金流为43.29亿元，同比增长239.26%，创近四年新高；期末总资产为461.82亿元，同比增长3.87%。其中，公司2023年Q4归母净利润亏损4.97亿元，较去年同期亏损有所收窄。公司2024年一季度实现营收148.07亿元，同比下降6.19%；归母净利润亏损9.06亿元。

产量创历史新高。2023年公司首次实现生产纪录全面突破，生铁、粗钢、热轧板产量均创历史新高。全年生铁产量1041.2万吨，同比增加40.92万吨；粗钢产量1128.1万吨，同比增加72.9万吨；热轧板产量1042万吨，同比增加65.74万吨；冷轧板产量538.1万吨，特钢材产量51.16万吨。

出口增长强劲。公司2023年外销收入达74.81亿元，同比增长48.66%，占营收的比重达12.94%，较上年提高4.9个百分点。

降本增效成果显著。公司坚持以效益为中心，从生产运营、工艺优化、生产定额、能源介质、经济运行、外部创效、费用管控七个维度推动极致降本落实落地，成效显著，2023年期间费用率为1.99%，较去年下降0.2个百分点，创历史新低。其中财务费用较去年下降40.87%，主要原因是利息费用下降及汇率变动。将时间拉长看，公司期间费用率自2015年以来持续下降，2023年期间费用率较2015年下降7.29个百分点。

重视研发投入，科技创新成果丰硕。公司2023年研发强度较去年提升0.02个百分点，近三年研发支出占营业收入比例均在3%以上。公司2023年成功开发新产品41个牌号，其中36个牌号实现市场销售，主要亮点如下：2000毫米宽幅薄规格罐体钢国内首发、高强高疲劳轮辋用钢（BG650LW）批量订货，实现了对通用汽车中国地区全车型外板零部件的供应；成功自主研发QP980+Z镀锌高强钢，为企业抢占汽车用钢高端市场注入新动力。同时，加大热镀锌双相钢及衍生产品布局，成功研发DH钢系列化产品，推进商用车轻量化进程。

养老金增持公司股份。据公司一季报，基本养老保险基金804组合一季度增持153.85万股，总持股1182.36万股，占总股本的比例为0.29%。

风险提示

1.宏观经济政策风险。

2.原燃料价格及供应风险。

3.环境保护风险。

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