随着A股年报披露季的告终，一些“压哨”披露2023年年报的公司在财务数据、内部控制、审计意见非标等方面出现问题，在“五一”假期之后，将于5月6日正式迎来“戴帽”之旅。

根据记者初步统计，明日实施ST或*ST处理的公司至少达到40家。拆解“披星戴帽”背后原因，最近一年审计报告带有“持续经营能力存在不确定性”的表述、最近一个会计年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元、经审计的期末净资产为负值、公司最近一年被出具无法表示意见或否定意见的内部控制审计报告、公司在年度报表被出具无法表示意见或者否定意见等不一而足，其中又以内控问题和年报非标原因占比居前。

其中，内控问题不断被强化监管。根据新修订的退市规则，新增了三种规范类退市情形，其中就涉及对内控问题的监管。将资金占用、内控审计意见、控制权长期无序争夺等纳入规范类退市情形，增强规范运作的强约束。从即将被ST的公司群体画像来看，内控问题也成为悬在这些公司头顶的“达摩克里斯之剑”。

以亿利洁能为例，公司存款存放于关联方财务公司，这些存款突遭计提超4亿元减值损失，进而导致2023年业绩变脸，加上公司大股东亿利集团本身已深陷债务危机，其所持的上市公司超34%股权被全数质押，相关内控问题市场早有预期。

沿着这一脉络延伸来看，“问题公司”是即将戴帽的主力军，相当比例的公司此前已经被交易所关注或问询，还有一些公司已经收到来自证监会的立案调查。

以长江健康为例，因存在控股股东资金占用、违规担保和内部控制审计报告被出具否定意见，公司股票于4月30日停牌1天，并于5月6日开市起被实施其他风险警示，股票简称由“长江健康”变更为“ST长康”。而在4月29日晚间，公司曾公告，公司及公司控股股东长江润发集团近日收到证监会下发的《立案告知书》。因涉嫌信息披露违法违规，根据相关法律法规，证监会决定对公司及公司控股股东立案。

热门股也是值得关注的队伍，包括中润资源、永悦科技、英飞拓等。这说明，市场热衷的题材性炒作，倘若脱离了运营合规和稳健发展的基本面，也终会落入囹圄。

以永悦科技为例，因致同会计师事务所（特殊普通合伙）出具了否定意见的《内部控制审计报告》，触及相关情形，公司股票4月30日开市起停牌1天，5月6日复牌起实施其他风险警示，股票简称变更为“ST永悦”。

今年3月，因为低空经济概念，永悦科技股票一度连收8个涨停板。公司曾明确，公司无人机合同履约存在重大不确定性风险，且没有在手订单。后来，实控人被立案调查，4月底，公司还收到3位独董共同提交的《关于推进公司违规事项整改、做好2023年度报告工作等事项的督促函》，要求尽快完成对公司2023年度报告的审计工作，确保财务数据能真实、客观地反映公司2023年的经营情况。

财务方面触及退市风险警示情形的公司也有不少，包括亚星客车等最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，以及威帝股份、龙津药业等最近一个会计年度经审计的净利润为负值且营业收入低于人民币1亿元等。

国资系公司也是值得关注的重要一维。以亚星客车为例，其本是中国历史最悠久的客车生产企业，但从2017年开始，销量逐年下滑，去年受新能源汽车购置补贴取消等因素影响，市场竞争更加激烈，公司产品销量不及预期，导致公司主营收入和净利润降低、净资产转负。高负债风险凸显、保壳压力悬顶之下，地方国资会否祭出某些动作，值得关注。