网红主播“疯狂小杨哥”连续两个月跌出抖音直播带货月榜前20名，近日成为市场关注热点。与此同时，运营这一账号的张庆杨、张开扬兄弟旗下的三只羊集团却正在招聘证券事务人员。

一面是“疯狂小杨哥”退隐江湖的传言四起，一面是三只羊集团将上市筹备列入日程，这背后是怎样的逻辑？4月出版的《新财富》杂志刊发《“疯狂小杨哥”上市预备时 赛博时代的草根创业样本》一文，对个中原因及张庆杨兄弟近年快速搭建的资本版图进行解析，试图为科技造富时代，当不上学霸的草根创业提供参照。

据《新财富》报道，今年29岁的张庆杨兄弟在抖音粉丝突破1亿人的2022年，与具备互联网运营经验的卢文庆联手创办了三只羊集团。迄今为止，张庆杨兄弟名下已有54家企业，合计注册资本3.3亿元，其中控股的企业超过40家，业务涉及网红经纪（MCN）、内容分发、供应链管理等直播电商的各个环节。

其中的三只羊网络，是MCN业务主体，总部位于合肥高新区，2024年2月入选100家“安徽省优秀民营企业”。官方消息显示，三只羊网络2022年直播带货产值超过100亿元，经营服务收入8.6亿元，纳税2.5亿元；2023年直播带货产值据估算超过300亿元，经营服务收入可达15亿元，纳税超过4.5亿元。

目前，三只羊网络已与十余位千万级粉丝的达人签约。2024年1月，其旗下头部达人直播带货成交总额（GMV）为4.11亿元，跟“疯狂小杨哥”的5.38亿元已相差不远。这背后，是张庆杨兄弟今年大幅降低直播带货频率，转而出现在签约达人的直播间，为其赋能，以降低公司前途系于二人的风险。不过，“疯狂小杨哥”影响力下降，会否影响赋能效应，也存在疑问。

同时，由三只羊网络CEO杜刚控股的安徽众小二信息技术有限公司，则聚焦直播切片带货业务，通过截取其旗下达人的直播片断，并挂上购物链接，在不同平台分发，以拓展带货收入。2022年，共有超过11000名外部剪辑师参与其内容分发，并获得收入分成。

此外，三只羊集团旗下的合肥小杨臻选供应链管理有限公司还对标东方甄选，打造了自营品牌“小杨甄选”，安徽三只羊供应链服务有限公司则进入2023年度合肥高新区瞪羚培育企业之列。三只羊集团还创建了海外MCN机构Three Sheep Network，进军东南亚，并通过庐羊体育、合肥三只羊助农科技有限公司等企业，切入文体领域、参与公益活动，提升品牌价值。

尽管张庆杨兄弟试图从网红向企业家的角色过渡，三只羊集团正按照资本市场的偏好，搭建多元化业务版图，并加速“去小杨哥”化进程，但从东方甄选、交个朋友控股等上市公司的表现看，资本市场依旧对MCN机构商业模式的可持续性抱有疑虑。即使三只羊集团走到上市，稳定的业绩仍是其在资本市场收获粉丝的唯一凭据。

（张天伦）