最新！中基私募50指数周报来了！

一、市场回顾

十一以来，国内经济向好势头显著，假期国内出游8.26亿人次，同比增长71.3%；工业制造方面，9月中国PMI重返扩张区间，达50.2%，比上月上升0.5个百分点。金融领域，9月社融数据较好，月末社融存量同比增长9%，其中对实体经济发放的人民币贷款余额同比增长10.7%；地方债方面，多地公布特殊再融资债券发行计划，地方化债工作有序推进；中央汇金公司增持四大行股份提振了A股市场的投资信心，交易所等监管机构加强对IPO的管理改善了A股市场环境。

美国方面，参议院多数党领袖舒默率领两党议员访华，中美对话增多，但实质性进展有限；美国债务上限问题余波不断，众议院议长麦卡锡被罢免职务；美国汽车工人联合会(UAW)针对福特等三大汽车制造商的罢工行动升级。经济数据方面，美国9月ISM制造业指数49，数值仍处荣枯线以下；美国9月非农就业人数33.6万，近两倍于市场预期17万人。

巴以冲突爆发搅动中东局势，本次哈马斯对以色列的攻击是自1979年以色列和埃及达成和解以来的最严重冲突之一，美国推动的沙以关系正常化受阻。

市场方面，上周国内A股小幅反弹后继续走弱，但成交量较之前有所提高，达8000亿元水平。多数板块下跌，跌幅居前的板块有酒店餐饮、旅游、基建等，涨幅较大的板块有汽车、家电、半导体。风格上看，大小盘股票齐跌，无显著分化。

港股在十一以来表现较强，尤其是在上周出现强力反弹，但恒生科技指数的上涨弹性有所降低。美股方面，通胀、高利率给实体经济带来的边际影响加大，部分经济活动仍处收缩状态，汽车工人罢工给市场带来悲观情绪，美股主要指数加剧下跌后有所反弹。

大宗商品市场方面，美元指数回升动力减弱，巴以冲突推动贵金属由弱转强，黄金价格走高，原油价格下跌，LME有色金属延续弱市，农产品中油脂板块有所上涨，谷物板块维持缓跌走势。国内商品市场在节后整体下跌的走势延续，农产品较工业品跌幅略大，工业品中化工板块在原油的带动下跌势明显，黑色和有色板块多为弱市震荡，农产品中谷物和油脂走势分化，油脂在外盘影响下有所反弹，谷物价格下跌势头不减。

总体上看，上周国内股票市场弱市运行，商品市场整体走低但板块走势有所分化，中基私募50指数小幅下跌。

二、中基优选私募基金50指数

《中国基金报》以促进行业发展为初衷，经长时间酝酿及充分准备，推出“中基优选私募基金指数（系列）”，努力将“中基优选私募基金指数”打造成为权威的可投资私募指数，推动私募基金指数化投资，促进国内证券私募行业的健康发展。2021年3月5日，《中国基金报》正式发布该系列的旗舰指数——“中基优选私募基金50指数”（简称“中基私募50指数”）。

“中基优选私募基金50指数”共包括50支成份基金，成份基金均来自于市场主流的策略，包括股票多头策略、对冲策略和CTA及衍生品策略，并在此大类的基础上，通过量化优选、现场调研深入解析基金的二级细分策略。根据现代资产组合理论，结合各二级策略不同的逻辑、收益风险特征、低相关的历史业绩表现进行组合配置，其中股票多头策略占比64%，对冲策略占比20%，CTA及衍生品策略占比16%，并在各大类策略中做二级策略均衡，使得投资组合的风险分散。《中国基金报》将按既定规则，持续跟踪成份基金，不断挖掘新的候选基金，逐步优化成份基金。

从历史表现来看，中基优选私募基金50指数具备了走势相对稳健良好，回撤较小，修复回撤时间较短的特点。

（一）指数表现

中基私募50指数在2023年10月13日当周收于1611.38点，较2023年9月28日当周下跌0.64%。

指标方面，中基私募50指数年化收益率在12%左右，远超沪深300指数的年化收益率；风险方面，中基私募50指数的年化波动率不到12%，最大回撤不到15%，均显著低于沪深300指数；风险收益比方面，中基私募50指数的夏普比率接近1，远高于沪深300指数的夏普比率。

（二）成份表现

上周，中基私募50指数下跌0.64%，股票多头策略亏损0.50%，对冲策略亏损0.04%，CTA及衍生品策略亏损0.10%。

股票多头策略下的深度基本面和动态交易策略获得盈利；对冲策略下中、高频alpha策略均获得盈利；CTA与衍生品策略下的另类策略有一定的斩获。

上周50支成份基金中有10支盈利，从统计指标上看，三类策略中，股票多头策略的盈亏分布比较均衡。

三、中基优选私募基金50稳健型指数

为满足追求长期稳健收益的投资需求，为市场提供理想的投资工具，《中国基金报》于2021年6月4日发布了中基私募50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数（以下简称“中基私募50稳健型指数”），目前指数表现优异，收益较高、回撤小、夏普比率高。

配置、组合、优选，是中基私募50稳健型指数表现优异的三个关键词。配置方面，指数秉承“全天候”理念，配置了股票多头基金、对冲基金、CTA基金三大类风险收益特征显著的子基金类别，其中对冲基金占50%，股票基金占25%，CTA基金占25%，三大类策略的相关性较低（相关系数0.3以下），受股市牛熊的影响小，不同市场环境中总能捕捉到盈利机会。组合是指三大类策略中又细分十五小类投资策略，通过大量数据模拟、策略相关性测试、投资实证分析，尽可能保持各细分策略基金的低相关，从而使指数层面更加稳健；同时，成份基金20支，合理分散又避免宽泛，组合效果恰到好处。在基金优选方面，中国基金报具有数据分析及实地尽调的天然优势，在众多私募机构及基金产品中，按照高标准高要求，将优秀私募列入候选，通过深入调研候选私募机构，在各个盈利来源找到理想的投资标的（成份基金），入选成份基金的投资机构均为国内第一梯队优秀私募。

中基优选私募基金50稳健型指数因规则清晰，走势透明，业绩可回溯、可分析，策略容量大等特性，受到业界广泛关注。

（一）指数表现

中基优选私募基金50稳健型指数的基准日为2020年1月1日，2023年10月13日当周收于1508.20点，较2023年9月28日当周下跌0.34%。

中基私募50稳健型指数收益较高、回撤小、夏普比率高，这是“优选”和“配置”的综合结果。中基私募50稳健型指数以“稳健”为目标，在以对冲策略为主的基础上，优选波动性较大的股票多头策略和CTA及衍生品策略的子基金，二者经均衡配置，波动有望降低，稳健收益十分可期，基金收益率能够成为基民收益率。