陈嘉禾

国学大师南怀瑾先生在谈到做生意时，曾经非常推荐《史记》中的一篇文章《货殖列传》。《货殖列传》是一部商人的传记，在其中，司马迁专门描绘了历史上一些做生意的大家。

在这篇文章中，有一段经典的语录。一个名叫白圭的大商人说：“吾治生产，犹伊尹、吕尚之谋，孙吴用兵，商鞅行法是也。是故其智不足与权变，勇不足以决断，仁不能以取予，强不能有所守，虽欲学吾术，终不告之矣。”

这段话的意思就是说，经商之道博大精深，就好比伊尹、吕尚的谋略，孙子、吴起用兵打仗，商鞅治国行法一样。所以如果一个人，智慧不能够权变，勇气不够、不能够决断，仁爱不够、不能够明白取舍，坚强不够、不能够坚持，那么虽然这人想学我白圭做生意的方法，我也不会告诉他。

白圭后来被中国人誉为“商祖”，他提出的“智、勇、仁、强”四种品质，被证明在获取商业成功方面，有不可忽视的作用。那么，对于投资者来说，“智勇仁强”四种品质，又分别有什么作用呢？

先来说“智”。这个智有很多层面，比如最基本的，投资者需要了解市场的基础情况，懂得各种金融工具的具体条款和数据，等等。可惜，即使这一点，我们许多投资者都没有做到，他们既不怎么了解企业的基本生产经营情况，也不太懂金融衍生品的条款设计，就盲目下注、几乎可以说是以赌博代替投资，最后亏损无数。

在了解金融市场的技术细节以后，投资者还需要懂这个社会的构成，明白商业的规律，懂得历史发展和现代社会的关系，洞悉政治和社会、经济之间的关系，理解市场的心理构成，等等。没有“智”，投资者在这个市场中，就如同旱地行船、水中开车，寸步难行。

在完全理解了社会、经济和市场之后，投资者就开始需要第二个性格：“勇”。要知道，人的决策不可能百算百胜，而一旦判断失误，在财务、事业、名声上，往往会有莫大的阻碍。这时候，如果坚信判断正确，那么执行这个判断，就需要莫大的勇气。

在有了“勇”之后，投资者需要坚持自己的判断，这就要用到“强”。要知道，市场波涛汹涌、有逆有顺。许多著名的投资者，比如美国的沃伦·巴菲特、乔治·索罗斯、霍华德·马克斯等，都曾经经历过非常艰难的时期。在这些时候，虽然他们的判断最终被市场证明是对的，但是由于当时的市场情况有暂时的偏离（有时长达数年之久），他们往往受到巨大的压力。在面对这些压力时，如果性格中没有“强”这一项，普通人往往很难坚持下去。

最后，再让我们来说“仁”。如果说白圭说的三点“智足与权变，勇足以决断，强能有所守”还比较容易理解，那么“仁能以取予”又有什么作用呢？其实，这里指的是一种取舍的态度。因为有仁爱之心，所以凡事能不做尽，力气能不使尽，利益能不占尽，精力能不耗尽，永远保持一颗有取、有舍之心，在合规、盈利、风险、用人等各个方面，永远保持足够的安全边际、照顾方方面面的诉求，这样才能长久地在市场中存活下去。

我们经常看到，有些智商够高的投资者，或者因为承担了过度的风险而最终一败涂地，或者因为踩踏法律的红线而前功尽弃，或者因为过度劳累而把身体用垮，这些都是不会取舍，也就是白圭所说的不够“仁”。历来所有长期享有盛名的投资者，没有不把各种安全边际放在首位的，宁可慢一点、利益少一点，也要足够安全。因为只有足够安全，才能够长盛不衰。

智、勇、仁、强，这四种性格，由两千多年前的商祖白圭提出，被《史记》记载下来，指导了中国一代代的商人。希望这中华古老文化中的商业智慧，也能指导我们的投资者，在今天金融业对外开放的大时代中，一路前行。

（作者系信达证券首席策略分析师）